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司馬敬
9月市假後啟動，由於美聯儲局主席伯南克在央行年會已暗示推出更多措施改善高企的失業率，消息已帶動上周五美股急升90點收報13,091水平，加上歐元、金油價上升，對今天亞太區股市有推升作用。內地股市則要面對8月PMI跌穿50點大關顯示經濟進一步下跌，人行放水預期將進一步升溫，料減輕內地股市的衝擊，而港股可望追隨美股升勢及QE3升溫而借勢反彈，有望向19,900/20,000推進。
剛過去的周末，近兩周受關注的消息已明朗化，其一是美聯儲局主席伯南克已表明改善失業率進度緩慢，為本月12日/13日議息會議後推QE3鋪路；其二是內地8月份PMI跌穿50點大關，報49.2，創出9個月低位，較7月份的50.1大跌0.9個百分點，數據差於預期，代表內地經濟跌勢未止，6月初的減息及對上兩次的下降存款準備金率，未能有效支持經濟回升。
歐元挺升 料周四出招
伯南克上周五在Jackson hole發表重要演說之後，金融市場迅速有反應，美股曾大升151點，收報13,090，升90點；美元急跌，歐元曾飆升上1.263，收報1.259；金價即市急升40美元，高見1,690美元，收報1,681美元，升26.48美元；國際原油價也反彈1.85美元，每桶收報96.47美元。上述股匯商品的表現都被解讀為聯儲局將在本月中「出招」。與此同時，歐元挺升也有預示本周四歐洲央行會議將重啟買債或設定收益率區間指標，落實6月歐盟峰會決心紓解歐債危機的聲明。
9月市的首兩周，將處於觀望「好消息」落實的局面，本周四歐洲央行「出招」固然成為焦點，而內地人行因應PMI的急跌而果斷放水的幾率已比上兩周大為提升。本周六(8日)內地亦公布8月份CPI數據，在上月跌至1.8%已充分具備「放水」的條件下，一如6月7日(周四)也是在CPI公布前夕突然作出3年來首度減息，故本周內或周末都存在人行「出招」的變數。至於下周全球焦點都再投放到聯儲局議息會議，而本周五公布的8月份失業率及就業數據，也是左右QE3推出的重要指標。
伯南克上周在Jackson hole就美國最新經濟表現及政策意向發表的演說被金融市場高度關注的背景，是由於今年11月為美國總統大選年，歷屆的選舉年都受經濟榮衰及失業高低所左右，聯儲局相應推出政策有利現屆政府連任早被視為應有舉措。
伯南克焦點放在就業，表示「美國在降低失業率上的進展太過緩慢，聯儲局有需要時將採取行動加強經濟復甦。聯儲局考慮進一步放寬政策時會仔細衡量不確定性和政策工具的局限性，而在維持物價穩定的前提下，促進經濟更強勁復甦，令就業市場持續改善。」上述言論，是否蓋過最新公布的7月份工廠訂單升2.8%，創去年7月最大增幅等利好數據，令QE3會否再拖一會，仍是未來兩周的懸念。
港股上周受期指結算而連番下跌，也受A股跌勢拖累，不過港股更受歐美股市影響，觀乎美股上周迅即反彈90點重上13,000水平，加上金融、資源股急跌，港股有條件追落後反彈，石油、內銀、內險、內房股都具備「政策面」低位回升條件。至於港地產股，因加快批售樓花預期有利推升盈利預期，續有利反彈。
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