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中銀國際股票衍生產品執行董事 雷裕武
自前周港股失守20,000點大關，上周缺乏明顯方向，恒指首三日在不足220點徘徊，在周四期指結算日則裂口向下，在上證綜指跌至3年半低位拖累下，恒指再度失守250天線（約19,592點），周五在市場對QE3的憧憬退減下，恒指反覆偏軟，在收市前一度跌至19,450點，創下上月低位，最後收報19,482點，一周累跌397點或2%，國指同期則累跌394點或4%。大市交投持續低迷，一周日均成交401億元，為今年以來第二低。
總結上周藍籌表現，中信泰富（0267）被證監指個別高層早知炒輸外匯，上周股價跌至1年新低，一周累跌14.8%，為表現最差成分股，其次為中國鋁業（2600）和中遠太平洋（1199），分別累跌9.1%和8%，而上周逆市靠穩的藍籌僅5隻，其中業績理想的恒安國際（1044）一周累升6.1%，為升幅最大藍籌。
輪證市場方面，上周認股證日均成交額由前周58億元跌至52.3億元，佔大市成交比例由前周14.1%跌至上周13%，其中平保（2318）權證成交顯著增加，周五更成為最活躍的個股資產；至於牛熊證日均成交金額由前周52.1億元跌至49.6億元，佔大市成交比例由前周12.7%微跌至12.3%。
恒指熊證上周升1.3倍稱冠
至於上周十大輪證升幅榜，全屬恒指熊證獨佔7席，其餘上榜權證資產包括江西銅（0358）和恒安國際（1044），一周分別累跌9.4%和累升4.1%。升幅最大的恒指熊證，一周累升131%。
為期一個多月的業績高峰期已曲終人散，市場會否回歸炒市不炒股，仍有待確認，投資者如認為港股下行風險仍高，可留意恒指認沽證（19827），行使價19,500點，明年2月到期，為中期貼價證，實際槓桿7.4倍。投資者如看好港股短期有望扭轉跌勢，可留意恒指認購證（19529），行使價19,400點，明年1月到期，為中期貼價證，實際槓桿9倍。
中石化（0386）上周公佈，受到煉油業務及化工業務虧損拖累，中期利潤245億元人民幣，按年下跌41%，為2008年以來最差的中期業績，但符合市場預期。中石化股價在月中曾升上7.57元5個月高位後反覆整固。上周逆市靠穩，主要在7.3-7.5元徘徊整固，上周五收報7.3元，一周累升1.8%。
投資者如看好中石化的短期股價表現，可留意中化認購證（18946），行使價8.5元，明年1月到期，為中期價外證，實際槓桿10.3倍，街貨量低。
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