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梁亨
央行寬鬆政策憧憬降溫，即時讓摩根士丹利世界指數上周就跌了1.07%；標普500指數在8月份漲了1.78%，但具防禦色彩的標普健康護理板塊也漲了1.72%來看，表明在股市波動日益加劇下，可抵禦股市波動的防禦性板塊吸引力也正提升。
據基金經理表示，上世紀美國嬰兒潮的人口加上新興市場中產的飲食西化，導致的健康危害，均為產業提供龐大市場基本面。比如佔5.17%資產權重的默克（MRK），II型糖尿病藥「Januvia」，第二季銷售增加同比36%，來到10.59億元（美元，下同）。
糖尿病及哮喘藥銷售大增
而美國糖尿病協會指當地超過8%人口是患有糖尿病，而絕大多數患者是屬II型的，讓「Januvia」可成為另一隻生金蛋的鵝。雖然（MRK）哮喘藥順爾寧的專利期已滿，但同類非專利藥還未構成壓力，順爾寧第二季銷售還有2%同比增加的10.56億元。
而（MRK）內地第二季銷售同比增加了27%，是內地家庭糖果、汽水消耗量趨勢，增加糖尿病風險之餘，有望為（MRK） 彌補歐洲市場上的倒退風險。
以佔近三個月榜首的ING （L） 保健投資基金為例，主要是透過不少於2/3資產投資於多元化健康護理業公司股票，而不多於10%子基金資產可投資於相關公司的可換股債。
該基金在2009、2010和2011年表現分別為19.8%、-3.68%及7.38%。基金平均市盈率和標準差為12.33倍及12.37%。資產百分比為97.19% 股票、2.61% 現金及0.2% 其他。
資產地區為61.02% 美國、21.96% 已發展歐洲大陸、8.02% 英國、5.53% 日本、1.61% 中東、1.26% 大洋洲及0.59% 加拿大。
資產行業比重為97.01% 健康護理及0.19% 科技。基金三大資產比重股票為7.39% 輝瑞、5.99% 強生及5.98% 羅氏控股。
而佔5.17%資產權重的默克Celgene（CELG），即使Vidaza治療藥5月專利期已滿，但第二季淨利潤比前季增加1%，來到31%，而市場憧憬（CELG）深挖「Revlimid」的其它療效，讓股價開季起漲了11.4%，表明市場對（CELG）的期待。
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