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——熱錢湧港 通脹勢殺到
香港文匯報訊（記者 馬子豪、陳遠威）歐美日齊「放水」，美國及本港的低息時代又再延長多兩年，樓市已經一馬當先再攀高，已經回落的通脹在樓價、商品狂炒下，料將回升，小市民又要諗計保身家。綜觀兩次QE的經驗，樓市是大贏家，地產股、房託基金等表現亮麗，惟目前入市擔心摸頂；其他如黃金等商品，總體有不俗升幅，但中間的波幅驚人。下面由各路專家比較不同的投資類別，投資者可結合自身情況，打贏通脹！
本港最新的7月份CPI同比升1.6%，基本通脹率（即剔除政府一次性紓困措施後）為4.2%，在QE2期間，本港的通脹一般維持超過5%的水平。上兩次QE，令逾6,000億港元熱錢湧港，樓市炒爆。
兩次QE逾6000億湧港
面對QE3及歐洲、日本央行新一輪QE，通脹問題再受關注。在問投資專家之前，我們在家人及友儕間已可聽到，「抗通脹？買樓啦，再就買股票啦！」然而，買樓動輒幾百萬，普通打工仔哪來這多錢？買股票也不一定有進賑，甚至連一眾富裕人士也損手。一項調查顯示，本港去年富裕人士數目萎縮17.4%，所擁財富更萎縮達兩成，究其原因，因為股市波動及下跌，簡言之即炒燶股，致財富蒸發，故盲目以買股抗通賬作為金科玉律，隨時倒輸。
分析員：等20000點入市
而投資界亦提醒投資者戒急用忍，不需現階段急於買貨。獨立股評人姚嘉華表示，上周宣布推出QE3，近日間其憧憬已幾近被消化，恒指要升至21,000點阻力極大，投資者宜待恒指回至20,000點後才再考慮入市。
要在低息環境賺取穩定回報對抗通脹，高息股成不少投資者的首選。最好的高息股，當然每次派息要夠豐厚，可坐定定收息，更重要是股價亦要夠穩，否則便會賺息蝕價，隨時得不償失。
房託 領匯兩輪QE均升30%
綜觀兩次QE下，能保持豐厚派息以及股價上升的股份，以房託基金(REIT)類別較優，而REIT業務簡單，靠收租搵食，一般可以提供4至6厘股息，而預期QE3下物業價格會持續上揚，連帶租金亦會上升，料股息有望進一步增加。
若論股價表現，領匯(0823)於兩次QE期間，股價均錄得達30%升幅，而於2010年始上市的置富(0778)，於QE2期間升幅亦達15%。至於今年表現，領匯今年已屢創新高，升幅達29%，置富更累積升逾50%。兩股目前分別保持約3厘及4厘的年息率。但分析師提醒，大部分REIT在QE3前皆急升太快，現在入市隨時摸頂，料有部分投資者會止賺套現；法巴建議領匯短線可於35元吸納，置富則為約5.6元水平。
黃金股 金價QE越升越有
傳統智慧以買金及買樓為為抗通脹恩物。其中金價在對止兩次QE期間，分別上升50%及42%。姚嘉華提醒，如投資者欲買金保值，建議投資者宜購入SPDR金ETF(2840)，因走勢較貼近金價；反觀金礦股與金價相連性較低，而且已相繼被炒高，投資者要慎擇入貨價位。
事實上，在對上兩次QE期間，金礦股亦非全然受惠，其中招金及紫金於QE2期間與金價走勢背道而馳，股價分別跌兩成及五成；而SPDR金ETF則可保持逾一成的增長。
公用股 公用事業股息兼優
穩陣之選當為公用股，同樣派息及股價同樣夠穩。其中業務遍及內地、澳洲及英國等地公用事業的長江基建(1038)，股息於近10年穩步上升，03年至11年年均複合增長達10%。而恒指重磅股中移動(0941)，現水平股息率為3.91厘；但要注意的是，中移動於8月公佈業績後，其股價已回調逾一成，仍未確定是否已充分反映業績不理想因素。
內銀股 內銀股息率逾5厘
若單以股息率計，股價走勢極頹的內銀股原來相當吸引，如工行(1398)及建行(0939)息率均達5厘以上。兩行去年全年派息分別為每股0.203元人民幣及0.2365元人民幣，即每手1,000股每年可分約200港元。然而，內銀股基本因素確實不堪，如利率市場化勢令盈利收窄，壞賬又正在惡化，股價本身難企穩，派息能力亦可能受損，買入隨時要捱價。
磚頭股 地產股「食」樓價升勢
姚嘉華亦相信新增QE3游資會流入本地樓市，推高樓價，本地磚頭股直接受惠，當中較看好長實(0001)及恒基(0012)。參考QE1期間，海外連同內地資金齊齊熱炒本港房屋，天價頻頻，兩隻磚頭股飆升，恒基更升逾1倍。但期後政府及金管局多次出招壓抑炒家，故QE2期間，兩股回調逾兩成。在金管局第五度出招，政府亦有意加重SSD力度，且看本港樓市升勢是否如想像中般猛。
i Bond iBond伺機入貨
想抗通脹，當會想起通脹掛鈎債券(iBond)（4208），貪其派息率直接與本港通脹掛鈎，然而理財專家提醒，當發行的iBond每單位已升至105元水平，即入貨需出資10,500元以上，仍處高位，認為派息率至少要有5%才算吸引；惟港府剛公布的7月通脹按年僅升1.6%，亦未看到本港通脹會因QE3而一下子劇增，故暫未是買入iBond的時機。
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