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馬建波 資深評論員
內地股市自2007年10月31日見頂（滬綜指6124）後急速下跌調整，至2008年10月31日低見1665點，之後形成首輪反彈行情。受外圍經濟低迷及中國出口和經濟下滑影響，內地股市至今持續低迷，成交日益萎縮。2012年9月26日、11月19日、11月21日曾3次跌穿2000點重要心理支撐關口，顯示多空雙方分歧較大。
受美國「財政懸崖」問題的困擾，近日美股亦在高位受阻回調，拖累港股和A股失去經濟周期方向。尤其「十八大」後，未有出現市場預期的政策利好，近期內地股市觀望氣氛日益濃厚，11月27日滬綜指再次順勢跌穿2000點，至此A股已連續4次跌穿2000點。
據統計：踏入今年下半年A股已累計蒸發2.3萬億人民幣，12月又逢A股解禁和突擊上市高峰期，有超過800家企業等待上市；有市值達2400億的340億股限售股陸續解禁流通，必將給市場構成巨大壓力。但目前A股已成築底態勢，可留意國策股或藍籌股。就目前的市場規模，A股市盈率、股市結構和藍籌規模而言，2000點關就如同2005年6月30日固守1000點關之重要（當日跌穿至998點後快速收復，並展開一輪大升浪）。可見，目前的盤整，正為投資者迎來絕地反擊的建倉時機。廣大投資者應把握時機，選擇較好的投資品種建倉，靜待明年的大升浪。
另外，香港恒指亦受歐美和內地股市拖累，11月27日瞬間高開突破QE3後的上檔阻力位22000點，即遭強大沽壓而倒跌17點，收於21844點；28日再跌136點，顯示短期上攻突破已無可能，短期可望於21500點暫時企穩。由於預期日本周內會決策加碼量寬8800億日圓，將令日圓匯率繼續下跌，迫使資金繼續流入香港等亞洲熱錢市場。因此，恒指將保持繼續盤整待突破的格局。隨著國際熱錢的持續流入，香港金管局近1個多月來已連續11次為市場注資，截至11月29日，香港金融體系結餘將超過1840億港元。希臘方面也傳來利好，債務危機暫時得到緩解，其2020年債務佔GDP比率目標已獲歐洲央行和IMF通過，由原120%放寬到124%；2022年再降至110%以下，並同意採取多項措施協助希臘減債，從12月13日起，歐洲央行將分批下達援助希臘貸款437億歐元（約4370億港元），首批貸款高達344億歐元。
明年1月美國「財政懸崖」問題臨近最後攤牌期限，事關美國政治、經濟全局，市場預期民主與共和兩黨可望就開徵富豪稅與削赤達成最後的妥協共識而安然渡關。但美國QE3效用乏力，扭曲操作延期或QE4呼聲再起。因此，未來幾月環球股市不容樂觀，難有起色。但內地A股和港股將會迎來建倉時機。
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