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AMTD尚乘財富策劃董事兼行政總裁 曾慶璘
近期美股走勢強勁，道指連番破頂，但A股及港股市暫時仍處於整固水平。人行上周正回購50億元人民幣，加上內地經濟數據參差，短期內A股走勢難言明朗，而恒指雖受制外圍及內地股市，不過總算突破23,000點水平，暫時可望在這個水平企穩。另一方面，內地兩會會議召開，陸續透露一些行業性利好消息，相信對有關板塊及個股有正面作用。
國務院總理溫家寶在兩會召開時宣讀政府工作報告，對今年經濟大方向定下一些指標性的目標。其中包括今年維持經濟增長目標7.5%，通脹目標由去年4%降至3.5%，廣義貨幣供應M2增速由14%放緩至13%。
M2目標增速放慢，加上通脹目標收縮，反映中央對通脹回升仍有一定戒心。通脹一向是內地政府較重視的一環，過高的通脹會影響民生，帶來社會不穩定，內地現時對房屋價格及通脹的憂慮上升，料人行的寬鬆貨幣政策將會暫緩，年內應不會再減息及減存款準備金率，如通脹出現升溫，甚至有加息的可能性。事實上，最新公布的內地數據顯示，2月份通脹回升至3.2%，或加深內地對通脹的憂慮。另一方面，預期人行會傾向繼續利用正逆回購等公開市場操作來調節銀行體系資金狀況，這些回購操作有助人行控制短期資金。
釋出資金對A股有正面作用
人行上周收水50億元人民幣，由於回購量不大，只反映人行表明資金以維穩為主的能度。撇除外圍近期升勢強勁，美股連番創出新高，但A股的表現仍然疲弱，內地投資者的A股前景信心不足是其中一個原因，但隨著內地正式放寬RQFII額度投資於A股的限制至100%，以及批准居住內地的港人投資A股，料釋出資金對內地股市有正面作用。A股雖未必步入大牛市，但基本因素仍會較去年佳。而資金較充裕的港股市場，相信可因中央支持民生及基建發展，而令相關板塊受惠。
兩會期間中央政府釋出不少對個別板塊有利的消息。國務院副總理李克強早前在其所屬的山東代表團參加審議提到，要推動「新型四化」來刺激經濟。「新型四化」是指工業化、信息化、城鎮化及農業現代化。隨著內地在新領導班子底下推動「新型四化」，相信相關行業會受惠。首先城鎮化會直接帶動基建、教育、社會保障及醫療發展，預期可持續利好基建、重型機械等行業，而要提高城鎮化品質，對於生活質素及環境的要求將提升，料節能環保相關概念板塊可受惠，工業化及信息化的融合則有電訊設備行業。 ■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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