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網龍(0777)早前宣布計劃把手機業務分拆至創業板上市，但突然計劃有變，公司昨早公布以約85億港元悉售手持手機業務權益予內地科網公司百度。
市場的看法是，網龍放棄了一隻會生金蛋的鵝，耐人尋味，這也許解釋了為何公司股價在昨天重挫21.16%。
網龍股價近3個月來大幅跑贏大市。公司計劃分拆手機業務於創業板上市，並於4月9日公布引入包括新加坡淡馬錫等多個戰略投資者，當天股價大幅升16.33%。至前天止，股價較公布前升達157.7%。
賣手機業務 市場感意外
出售手機業務意味分拆上市憧憬落空，令市場感意外，是股價大跌的原因。明顯地，之前股價逆市急升，是市場看好其即將分拆的手機業務。事實上，該業務正處高速增長勢，在網龍業務中佔重要位置。該業務屬手機應用程式下載平台，去年收益達2.82億元人民幣，按年上升3.7倍，佔整體網龍的收入約25%。該業務今年首季持續增長，收益約為1.4億元，已達去年的一半。
網龍突然變招，但通告中只表示相關交易可提高公司盈利，及擴大資本基礎。公司出售手機業務固然可帶來一筆不俗的收入，但卻失去一項正高速增長的業務，之後公司的主要業務就只剩下網遊業務，估值因而受壓。股價大幅下挫，是市場下調其未來估值的反映。
網龍原計劃突生變數，頗耐人尋味。 ■太平金控．太平証券(香港)研究部主管 陳羨明
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