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■華平投資北亞地區負責人、董事總經理孫強
在內地PE市場出現整體降溫的情況下，華平投資卻高調宣佈「華平11號基金」最終募集完成，成為行內焦點。華平投資北亞地區負責人、董事總經理孫強接受本報訪問時表示：「PE面臨的是洗牌和重振，脫穎而出的是那些具備嚴謹的投資程式、專業水準、獨到眼光的PE企業。中國的PE行業以後也會走專業化的路線。目前已看到一些PE正在逐步形成自己的特點和優勢。」至於未來的投資策略部署，他表示在條件成熟的情況下，華平不排除考慮針對特定國家或地區特點而做出特別的投資安排。 ■香港文匯報記者 羅縈韻
華平投資（華平）較早前宣佈完成「華平私募股權11號基金」的募集，募資總規模為112億美元，成為美國次貸危機後募資最多的私募股權基金之一。「儘管當今市場環境仍然頗具挑戰，但華平仍然吸引了很多新老投資機構成為LP，這反映了全球投資者對華平的投資業績和全球一體化模式的認可。」孫強如此說。
「華平能夠吸引投資者，還因為我們依靠在地域、行業、企業發展階段等不同角度的資金分布，不論在牛市還是熊市都能取得穩定的回報，而且與投資者利益保持一致。」
根據國際PE調研機構Preqin發佈的全球PE募資數據，去年共有687隻基金完成了總額3117億美元的募集，平均單隻基金的募資規模為4.54億美元，募資時間從2011年的16.2個月延長到了17個月。儘管Preqin的統計包括了PE基金、VC基金、夾層基金等多種基金類型，基金規模與華平新一隻基金不宜比較，但華平在18個月之內完成了112億美元的募集的速度實在讓人驚嘆。
華平一直堅守著「全球一體化」模式的運營，即：全球募集、全球投資、收益由全球LP分配。對於華平的模式利弊，孫強則言談謹慎，「事實上，大型PE成立初期基本都是一體化的，但隨著其全球擴張，很多大型PE開始採用區域化、多元化的模式。華平成立40多年來，雖然在全球擴展方面一直走在前列，但始終堅持一體化模式。區域化多元化發展和一體化兩種模式各有利弊，但我們認為全球一體化的模式更加適合華平的投資風格。全球一體化的文化不僅有利於華平在全球範圍內統一調配資源，團隊協作，也意味著投資收益是在全球統一核算，公平分配的。從行業的角度來看，不同國家的行業發展軌跡有其相似之處，身處不同國家的投資團隊可相互借鑒經驗。」
據了解，華平去年共向28家企業投資逾23億美元，並在數家原受資企業中追加了投資。同時，華平繼續向旗下基金的投資者派發本金和收益：華平旗下的基金去年全年向投資者共派發了62億美元，今年第一季度就已向投資者派發了30億美元。孫強表示：「從華平40多年的投資業績來看，其收益率一直大幅度領先於股票市場和債券市場的回報率。華平迄今為止已募集了13支私募基金，其中很多機構LP跟隨投資了每一支基金。另外，從2011到2013年上半年，儘管市場情況不好，華平還向投資者派發了將近120億美元的投資回報，這一數字名列行業前茅。」
在孫強看來，PE投資的優勢就是只需要考慮投資成本和退出價格，而不需要考慮持有公司期間的市場起伏。因此，華平可以專注於如何幫助公司創造價值，打造具有持續性的企業。通過華平和企業的長期合作，也會有助他們尋找到最合適的退出機會。
華平過去多年在中國的投資，都是基於一個大的主題，即中國消費增長的趨勢，而這個大的主題滲透到華平各個行業的投資。華平自1994年以來在中國地區共投資了80多家企業，投資額達 40多億美元，佔華平在全球投資的15%左右。目前，華平在中國仍持有40多家企業，包括神州租車、孩子王、亞美能源、紅星美凱龍、樂普醫療及方興地產等。
孫強表示，「華平一如既往地看好中國市場的投資機會和潛力，尤其關注消費類、高科技、能源、醫療等我們所擅長的重點行業中的成長型企業。」據了解，神州租車和孩子王正是華平投資用「11號基金」前期募資資金所投，其中神州租車投資2億美元之多。該項目或許正代表了華平看好「成長中」的中國，重點關注投資「成長型」企業。
逐步增加內地能源領域投資
另一方面，華平亦正逐步進入內地能源領域的投資。孫強表示，「長遠來看，天然氣將在中國能源結構中佔有更大的份額，中國天然氣行業會迎來大發展，煤層氣開發公司亞美能源就是我們在內地能源投資的一個例子。而隨著中國的天然氣行業的進一步發展，服務和基礎設施的發展也必須跟上，包括管道——區域與局部的管道、加氣站等也處於增長期，這其中就蘊含著投資機會。」孫強透露，華平已在美國投資了一些緻密氣、緻密油專案，未來中國的相關機會也會逐漸顯現。「我們也在關注油田相關的服務產業、設備、服務、及相關的消耗品等方面的機會。」
不過，華平最為關注的，始終是中國經濟放緩下的投資機會。「儘管目前中國經濟增長放緩，但增速仍超過世界上大多數國家，是發達國家經濟增長率的數倍。隨著中國的經濟增長品質的提高，企業的增長會更加穩健，而不是像以前那樣，大起大落。這對我們的投資是個好事。在經濟放緩的情況下，原來泥沙俱下、大浪淘沙的情況會改變，優秀企業更容易脫穎而出，我們在選擇時反而更容易做出判斷。在逆市中表現好的企業，在經濟企穩、順風順水的情況下，能夠走得更快更穩。」
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