 放大圖片
梁亨
美聯儲理事會9月作出繼續每月購債規模的意外決定，激勵全球股市之餘，也讓先前受衝擊的新興市場股市買氣回籠，推升MSCI明晟新興股市指數上月漲了8.7%，超越其世界指數的5.6%漲幅。投資者倘若憧憬新興市場股市的傳統旺季來臨，會有利其大盤後市動能，不妨留意布局建倉。
先前因市場預期美聯儲將會縮減購債規模，導致新興股市面臨嚴重賣壓；由於新興市場流出的金額已達到景氣循環高檔的相對水平，加上新興市場歷經大半年盤整過後，讓MSCI明晟新興股市指數落後成熟市場幅度已接近2008年水平。
經濟現轉機 資金淨流入
然而，新興市場製造業指數觸底回升，顯示與全球景氣高關連度的新興經濟有望出現轉機，使得今年以來新興股市基金表現遜於發達市場股票基金，第四季起出現了微妙的資金轉向。
據EPFR的統計，在10月份的前7個交易日，新興股市基金有5個交易日錄得淨資金流入，但發達市場股票基金同期只有2個交易日錄得凈資金流入。
雖然MSCI明晟新興股市指數開季起已漲了4.22%，由於指數的市盈率與成熟市場的市盈率比例創2006年來低點，表明熱錢大幅流出了新興市場，只要風險偏好改善，伴隨?寬鬆環境不變，以近10年指數在第4季平均漲近6%的概率而言，讓新興股市第4季具有續漲憧憬吸引力。
比如佔近三個月榜首的荷寶新興市場星鑽股票基金，主要是透過新興市場的多元化證券管理組合，以實現市場指標的目標。
基金在2010、2011和2012年表現分別為15.57%、-20.88%及16.96%。基金平均市盈率和標準差為9.42倍及21.2%。
資產地區分布為22.5% 中國大陸、18.9% 韓國、11.9% 巴西、10.1% 台灣、8.2% 印度、8% 俄羅斯、5.4% 南非、4.1% 泰國、3.7% 其他地區、3.3% 土耳其、2.7% 印尼及2.4% 墨西哥。
資產行業比重為28.8% 金融業、16.5% 資訊科技、14% 非必需品消費、12.5% 能源、9.4% 基本物料、8.8% 電訊服務、4.9% 工業、3% 必需品消費、1.5% 健康護理、1.4% 公用及0.4% 其他行業。
資產百分比為101.2% 股票及-1.2% 貨幣市場。基金三大資產比重股票為4.3% 三星電子、3.01% 台積電及2.4% 建行。
|
