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■中國證監會副主席姚剛。 記者何凡 攝
香港文匯報•人民政協專刊訊（記者 何凡）中國證監會副主席姚剛25日在「2013年新浪金麒麟論壇」上表示，提高直接融資比重，是推動金融領域改革的重要任務之一，要從豐富直接融資的金融工具等三方面加以推進。他同時指出，推進股票發行註冊制改革，其中最重要的內容就是要落實以信息披露為中心的監管理念，推動市場主體歸位盡責。
多管齊下 提高直接融資比重
三中全會決定提出，要健全多層次資本市場體系，推進股票發行註冊制改革，多渠道推動股權融資，發展並規範債券市場，提高直接融資比重。「過去我們比較重視傳統意義上的股票和債券融資，對其他形態的直接融資重視不夠；比較重視公開發行的證券融資，對非公開發行的證券融資重視不夠；比較重視證券投資基金的發展，對私募股權投資基金的發展重視不夠。」姚剛說。
他認為，提高直接融資比重有助於平衡金融體系結構，可以起到分散過度集中於銀行的金融風險的作用，有利於金融和經濟的平衡運行。
姚剛指出，在現實經濟運行中，直接融資一般是通過資本市場實現的，市場是配置金融資源的中心。而間接融資主要通過商業銀行實現，銀行是配置金融資源的核心。因此，直接融資和間接融資比例關係，既反應一國的金融結構，也反應一國中兩種金融組織方式對實體經濟的支持與貢獻程度。
按國際統計口徑，去年底，中國直接融資包括股票市值加上債券餘額，相當於整個金融資產總額的43%。如扣除商業銀行持有的公司信用類債券並非嚴格意義的直接融資，將降低6個百分點，遠低於70%這一發達國家的平均水平。
保護投資者 建立賠償機制
關於推進直接融資措施，姚剛指出，一是發展和健全多層次資本市場。今後將繼續發展交易所市場，做強主板市場，強化創業板服務創新型、成長型企業的水平和能力。同時，要落實好國務院關於將新三板擴大到全國的決策部署，擴大資本市場對中小微企業服務範圍，把區域性股權市場納入多層次資本市場體系，規範發展區域性股權市場，提升其服務小微企業的能力。
二是豐富直接融資的金融新工具。今後要繼續發展股票市場，規範和發展債券市場，積極研究推出優先股等類新工具，積極推動資產證券化發展，在繼續做好公開發行證券的基礎上，推動私募產品和私募市場的規範發展。
三是落實以信息披露為中心的監管理念，保護投資者特別是中小投資者的合法權益，建立投資者賠償機制。
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