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英皇期貨營業部總裁葉佩蘭
伊朗核問題出現曙光，六國與伊朗在日內瓦達成協議。未來六個月內暫停核計劃，換取西方國家放寬制裁。消息利空油價，在周一開市急跌；另外煉油廠開工率偏低，也反映了油價需求減少。農產品方面，大豆明年產量預估增加，豐收情況將來繼續，未來供需上仍然存在供過於求。
基本因素分析：伊朗核問題現成果 美原油庫存仍增加
中、美、英、俄、法、德六國同伊朗在日內瓦達成協議。伊朗將限制其濃縮鈾提煉濃度。根據協議，伊朗同意不再提煉濃度高於5%的濃縮鈾，而目前濃度高達20%的庫存也將被稀釋到5%以下或轉換為不能進一步濃縮的形態；六國將提供「有限度、臨時性、針對性」的制裁放鬆。各方同意在六個月內履行此首階段承諾。作為交換條件，六國同意在伊朗遵守諾言的前提下，於未來六個月內不實施新的制裁措施，對伊朗出售石油的限制仍將繼續，但德黑蘭將可分期領回42億美元石油營收。雖然原油暫未開放，但消息已令原油價格在11月25日開市時出現裂口低開，下跌超過1.50美元。
另外，歐佩克（OPEC）第一大石油出口國沙特阿拉伯8月的石油產量提高，出口量上升至14個月以來的高點。據歐佩克（OPEC）發佈的月度石油報告顯示，雖然利比亞和伊拉克供應減少，但9月歐佩克的石油日產量仍高達3005萬桶。反映油產量充足。
除此之外，還原美國的供需層面上看，其國內的原油庫存自9月底開始不斷增加，而且增幅均高於預期。
從過去9周的庫存比較，實際數值均比預期值高。同時，美國石油學會（API）最新公佈煉油廠開工率為88.6%，前一周88.7%。仍然處於偏低水平，以目前情況，開工率要到達90%，才可以達致供需平衡；但是由於北半球冬季將至，歐美國家對取暖有急切需求，開工率有望持續回升，在未來數周將會有少許反彈。
基本因素分析：產量預估增加 明年大豆繼續豐收
行業期刊《油世界》發佈的最新報告顯示，2013/14年度全球油籽產量預計為4.866億噸，相比之下，早先的預測為4.806億噸。其中預計2013/14年度全球大豆產量為2.865億噸，高於早先預測的2.813億噸，上年產量為為2.673億噸。主要由於巴西和美國產量前景均改善。
巴西官方機構Conab表示，由於農戶擴張農田，2013/2014年度巴西大豆產量預計將比上年增加10%，令巴西成為全球頭號大豆生產國。南美前五大生產國產量前景提高至1.585億噸，去年為1.449億噸。該報告稱，南美氣候狀況變得更加有利。巴西和巴拉圭多數地區播種優於去年，阿根廷亦取得良好進展。
除了《油世界》之外，國際穀物理事會（IGC）在月初也發報最新月度報告，同樣提升大豆的產量預估。2013/14年度全球大豆產量預計為2.82億噸，較該機構9月份的預測值高出200萬噸。
同時，路透旗下的數據分析機構Lanworth也將全球大豆產量資料上調了200萬噸，為2.86億噸，將美國大豆產量資料從早先的31.12億蒲式耳上調到了31.6億蒲式耳，高出美國農業部上月的預測。
在需求方面，IGC預計2013/14年度全球大豆消費量為2.79億噸，高於上年度的2.68億噸。可是，2013/14年度全球大豆期末庫存預計為2900萬噸，較上年度高出300萬噸。基本格局還是供過於求。
技術走勢分析：原油
從圖表上看，現在是在下降軌道。暫時跌勢有喘定跡象，未來或有少許反彈，升至96美元水平為阻力位置，長線維持弱勢看空，目標價90美元。
技術走勢分析：大豆
在技術層面上看，大豆價格走勢反覆，在短期低位1247美仙反彈，現在停留在阻力位置1330美仙水平，主要由於12月的期貨交割前豆粕現貨供應吃緊。預計是之反彈可升至1340美仙水平。對於明年大豆走勢，仍然偏空，目標價看1200美仙。
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