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比富達證券（香港）業務部副總經理 林振輝
去年以來，內地信貸緊張，6月更爆發「錢荒」。然而，社會貨幣供應量M2一直處於高位，社會資金過剩但銀行間卻出現資金緊缺問題，民營企業更是一貸難求，說明銀行業目前體系有問題。再者，隨着阿里巴巴餘額寶等貨幣基金的出現及高速發展，中小銀行的存款流失非常明顯，存款利率被迫提到上限仍難言改善。內地銀行業到了非改革不可的時候，而引入民營資本競爭倒逼國有企業改革則是內地改革一貫的試驗方法。
近日傳聞已久的民營銀行試點終於掀開面紗，包括阿里巴巴、騰訊、復星在內的10家民營企業將會聯合組建5家民營銀行。事實上，據中國銀監會數據顯示，目前民營資本控股超過五成的中小銀行已經超過100家，民生銀行就是個中代表。雖然民營銀行早已存在，但數量及規模與國有銀行相比仍差距巨大，民營銀行的設立也缺乏政策支持，發展緩慢。這個時候出台措施，與這兩年互聯網金融發展迅速有很大關係，民營資本進入可以產生鯰魚效應，促進行業創新。
央行叫停無礙金融創新
不過，日前內地央行的做法令市場倍感意外。央行本周一先是叫停阿里巴巴、騰訊分別與中信銀行合作推出的虛擬信用卡及二維碼支付業務，再出台文件限制，限制包括支付寶、財付通在內的第三方支付業務。不過之後市場傳聞央行暫不限制第三方支付，只是叫停虛擬信用卡和二維碼支付業務。
這次針對的公司阿里巴巴和騰訊，二者同是互聯網金融的中堅力量，同時也是首批民營銀行試點公司。筆者認為，央行這次叫停釋放的信號是金融創新的同時也要控制風險，但支持金融創新的立場並沒有改變。另外，民營銀行服務對象主要是中小企業，可以根據自身優勢採取不同經營策略。
經營策略差異化具優勢
以阿里巴巴和騰訊為例，阿里巴巴有豐富的小額信貸經驗和資源，設立的銀行若採取「小存小貸」（限定存款上限，設定財富下限）的經營方式可以將阿里巴巴的優勢發揮至最大；騰訊則更適合「大存小貸」（存款設定下限，貸款設定上限）的營業模式，因為騰訊選址在深圳前海，具有金融政策優勢，可以聯合更多金融機構來為IT等企業提供融資方案。民營銀行熟悉中小企業市場，且一般擁有較高科網技術和豐富的互聯網用戶資源，信貸潛力巨大，經營方式也更加靈活。
短期內民營銀行難以撼動大型國有銀行的地位，但隨着金融創新的開展及業務的壯大，市場佔有率將會逐漸提高。長遠來看，一旦利率完全市場化， 差異化經營和金融創新將成為內地銀行業主要的競爭優勢，民營銀行的優勢將會越來越明顯，前景惹人憧憬。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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