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■A股昨創出今年最大單日漲幅，滬指收升2.72%，深成指升3.48%。中新社
香港文匯報訊（記者 章蘿蘭 上海報道）中國證監會昨日收市後發佈《優先股試點管理辦法》，明確普通股為上證50指數成份股等三類上市公司可發行優先股。最有可能捷足先登的金融股等，午市已全面爆發，滬深A更是創出今年最大單日漲幅，分別升2.72%和3.48%，並帶動港股升逾250點，顯示市場對優先股改革充滿期待。不過，儘管分析師普遍看好此舉將短期提振藍籌股，惟對行情的持續性多持保留態度。
所謂優先股，是相對於普通股而言，其股份持有人優先於普通股股東分配公司利潤和剩餘財產，但參與公司決策管理等權利受到限制。《辦法》規定，上市公司可以發行優先股，非上市公眾公司可非公開發行優先股。三類上市公司可以公開發行優先股，當中包括其普通股為上證50指數成份股的公司(詳情見附表)。
4措施防利益輸送 保障股民
為保護上市公司中小投資者的權益，《辦法》重點針對易出現利益輸送的環節進行了規定；一是優先股的票面股息率水平，「不得高於最近兩個會計年度的加投平均淨資產收益率」；二是相關公司的董事、高級管理人員及其配偶不能作為合格投資者認購優先股；三是規定上市公司向關聯股東發行優先股的，關聯股東需迴避表決；四是要求獨立董事對發行優先股發表專項意見。
專家：增融資工具投資渠道
中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍認為，開展優先股試點，有利於為發行人提供靈活的直接融資工具，也利於豐富證券品種，為投資者提供多元化的投資渠道，促進資本市場穩定發展。一些企業尤其是商業銀行屬資本經營，對資金有較大需求，但受限法定資本的監管，若發行普通股，又會擔心股權結構、投票權和控制權發生變化，通過發行優先股，既可充實資本，又可保持相應的股權結構和控股權穩定。
「對投資者來說，投資普通股的風險波動比較大，而投資債券的相應回報率比較低，那就可以選擇投資優先股，」趙錫軍說，優先股對市場不會構成特別大的影響，但對某些上市公司和投資者有積極作用。
16行料可發優先股籌3300億
昨日午後，有關《辦法》即將出台的消息就已瘋傳。由於金融股具有穩定分紅派息能力、估值較低且融資需求高等特性，被認為是優先股最佳試點對象，且在上證50指數成份股中佔四成比重，受到優先股傳聞的提振，午後金融股彈升引領滬深兩市全面爆發，多家機構判斷銀行、電力、交運、建築、煤炭等行業的大盤藍籌股或率先試點，相關板塊大幅上行。及至收市，滬綜指大漲54點收於2047點，漲幅2.72%；深證成指漲243點，報7241，漲幅3.48%，兩市均創下今年最大單日漲幅。瑞銀證券估算，未來兩年裡A股16家銀行可發行優先股規模約為3,000億至3,300億元人民幣，有望緩解銀行資本達標壓力。
分析師：民生行業有望先開閘
宏源證券策略分析師徐磊指出，從昨日大市的表現來看，市場對優先股試點充滿了期待，短期內將有利於主板指數的穩定，特別對上證50指數成份股或有較大提振作用。在他看來，除了銀行股外，其餘關係民生的行業亦有可能率先開展試點，例如通訊、石化、電力等。英大證券研究所所長李大霄認為A股將迎來轉折點，不但有望激活沉睡中的藍籌股，20多年來股民擁抱垃圾股、拋棄藍籌股的投資習慣將會得到徹底改變。
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