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滬港通本身影響有限，但意義巨大。就政策本身而言，其對經濟以及整個金融市場的拉動是有限的，但卻標誌着中國資本市場開放邁出里程碑的一步，意義深遠。
滬港通是近期內地證券市場一系列改革中的重要一環。證券市場改革具有規範化、國際化特徵，與實體經濟改革相輔相成。滬港通將加速人民幣國際化的推進、加快中國內地股票市場與國際接軌。
這對優化市場配置、規範投資環境具有長期重要意義。從後續政策來看，滬港通為推出「T+0」等制度提供契機，進一步推動投資風格轉換。隨着試行的不斷推進和完善，未來互通機制將推廣到深圳交易所市場，以及繼續提高限額甚至最終完全取消限額。
利港育離岸人民幣中心
滬港通支持了香港發展。自由行帶給香港的紅利已經基本釋放，隨着經濟近幾年逐步下滑，港人對前景有諸多擔憂，中央需予香港進一步的支持。滬港通有利於香港培育離岸的人民幣中心和成為國際市場投資內地的橋樑。滬港股市互聯互通，增加人民幣投資管道，有利提升人民幣國際化地位的同時，香港作為中國離岸人民幣業務中心，隨着人民幣匯率市場化、國際化，亦有利於香港擴大人民幣市場。
股票市場短期影響有限
短期內，滬港通對股票市場影響是有限的。目前A/H兩地上市的股票出現深度折價溢價受兩地的投資者結構和行為、流動性不同的影響。預計滬港通在雙方市場未能帶來太大的增量資金，因而推動市場持續上行的作用是有限的。A/H股的折價並不顯著，由折價帶來的上漲幅度有限；難以推動大盤持續上揚。
此外，兩地投資者的投資風格有差異，內地投資者更傾向於小市值股，香港投資者更傾向於藍籌股。滬港通預期使得A/H股價差的收窄，但卻有限，短期的炒作後，市場仍會受原有投資風格影響。■太平金控•太平証券（香港）研究部主管 陳羨明
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