金匯動向：消息利淡日圓料走疲

http://paper.wenweipo.com [2014-06-21] 我要評論

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馮強

日圓美元兌日圓本周三受制102.35附近阻力後，走勢略為偏軟，一度於周四反覆回落至101.75附近。到周五時段，美元兌日圓大部分時間處於101.80至102.10水平之間的活動範圍，跌幅逐漸受到限制。美國聯儲局本周會議結果顯示其貨幣政策依然傾向長時間維持美元利率貼近零息水平，反映聯儲局下調美國今年經濟成長預測後，美元往後的升息時間將會進一步被推遲，令早前認為聯儲局將有機會提早升息的投資者，迅速掉頭減持美元好倉，引致美元近日走勢受壓，是帶動美元兌日圓近日向下觸及101.75水平的原因之一。

受到美息將長期低企影響，部分資金傾向流入較高息的商品貨幣，將有助澳紐以及加元的短期表現。雖然日本5月縮減原油入口，令日本5月貿赤稍為下降至9,090億日圓，低於去年同期的9,913億日圓之後，貿赤按年連續兩個月均出現收窄，但5月出口卻按年下跌2.7%，是15個月以來首度下跌，顯示日本出口開始有轉弱傾向。

貿赤存進一步擴大風險

此外，日本經濟產業省周四公布的數據顯示，日本全國普通汽油平均零售價格連續8周攀升，反映日本能源進口價格正持續上揚，增加日本往後的貿赤有進一步擴大風險，不利日圓表現。據日本央行周三公布的資料顯示，截至3月底，日本央行所持的日本公債為201萬億日圓，較去年同期上升57.2%，佔日本公債近20.1%，創下紀錄新高。

退休基金或減持日債比重

數據反映日本央行正擴大購入日本公債數量之際，不排除規模高達1.26萬億美元的日本政府退休投資基金可能會趁機減持日債的比重，轉為增持海外資產以擴大回報，同時對日圓匯價表現構成負面影響，有利美元兌日圓作出反彈。日本經濟財政大臣甘利明周三暗示日本企業稅將有望從現時的35%下降至29%，與德國接近。但隨着日本企業稅的下調將要推遲至下個財政年度才會實施，因此消息未對日圓走勢造成影響。

此外，歐元兌日圓交叉匯價周五反覆走高至138.89附近的1周多高位，不利日圓表現之外，英鎊兌日圓交叉匯價周五進一步上揚至174.08附近的5個多月來高位，均是帶動美元兌日圓得以重上102水平的原因之一。預料美元兌日圓將反覆走高至103.00水平。

油價走高金價上試1325美元

周四紐約8月期金收報1,314.10美元，較上日升41.40美元。伊拉克內戰持續，導致布蘭原油周四曾一度上揚至每桶115美元水平的9個月以來新高，帶動避險資金進一步流入金市，推高金價。由於現貨金價輕易向上衝破1,300美元主要關位後，引致大量止蝕買盤湧現，令金價升幅擴大，因此現貨金價周五時段曾走高至1321美元附近的兩個月以來高位，使市場氣氛繼續利好金價表現，延續過去兩周以來的反覆攀升走勢。預料現貨金價將反覆走高至1,325美元水平。

金匯錦囊

日圓：美元兌日圓將反覆走高至103.00水平。

金價：現貨金價將反覆走高至1,325美元水平。