 放大圖片
■分析指，如果香港目前的政治抗議事態繼續惡化，在「滬港通」計劃開通後，海外投資者或會沽空港股。圖為香港證券交易所大堂。 資料圖片
「佔中」影響續擴大 外資沽港股買A股
香港文匯報訊（記者 涂若奔）「佔領中環」行動持續，對港股造成嚴重打擊。反映「A＋H」股價差的恒生AH股溢價指數漲至100.36，100代表水平相等，沒有溢價或折讓，這反映以往香港買H股好過買A股的優勢不再。交銀國際研究部董事總經理兼首席策略師洪灝指出，如果香港目前的政治抗議事態繼續惡化並超出預期，在「滬港通」計劃開通後，海外投資者或會沽空港股，作為A股好倉的對沖。
「佔中」昨進入第四日，事件無短期獲解決跡象，港股在周二（9月30日）國慶前最後一個交易日繼續捱沽，失守牛熊線水平。市場擔心「佔中」持續會打擊經濟，資金撤走令港匯弱勢持續，加上內地9月匯豐PMI又遜預期，港股當日失守二萬三，收報22,932.98點，跌296.23點或1.28%。全個9月計，港股大瀉1,810點或7.3%，令整個第三季因為「滬港通」利好的升幅全數蒸發，按季跌1.1%或258點。
恒生AH股溢價指數升
值得留意的是，港股9月雖然跌7.3%，但內地股市同期卻升6.6%，理論上「A＋H」股中的H股應較A股更抵買，但反映同時擁有A股及H股上市地位的中國公司所發行A股及H股間價差的恒生AH股溢價指數，「佔中」在8月下旬開始升溫後，該指數就不跌反升，最新升至100.36，較今年7月23日的88.97點低位上升12.8%，即是總體上買A股已經好過買H股。這顯示以往在港買H股好過買A股的本港股市優勢已經不再。
以往，由於內地市場相對不夠規範、資訊透明度不高、價格發現能力不高、資金不能自由進出等因素，買同一家公司發行的股票，A股投資者往往要比H股投資者付出更高代價，即是A股較H股昂貴；在派息一樣的環境下，投資H股的回報就高過A股，這亦是香港金融市場的優勢所在。
翻查目前所有「A＋H」股表現，截至周二，A股較H股溢價最高的是浙江世寶（1057），股價比率為168.89%，即A股仍比H股貴68.89%；其次則為山東墨龍（0568），溢價66.07%。A股較H股折讓最多的則是安徽海螺水泥（0914），股價比率為85.71%，即A股比H股便宜14.29%；其次為青島啤酒股份（0168），折讓11.89%。
沽港股對沖滬股好倉
交銀國際研究部董事總經理兼首席策略師洪灝發自9月30日的報告指出，如果香港目前的事態繼續惡化並超出預期，可以想像的是，在「滬港通」計劃開通後，海外投資者或會沽空香港股票，作為所持上海股票好倉的對沖。他形容上周日晚發展出提前「佔中」，對於市場來說是不祥之兆，並帶來短暫動盪不安，短期內將會令市場受壓。
|
放大圖片
