 放大圖片
■歐元、日圓爭相貶值，近來也成為不少炒家的目標，令全球金融市場加劇震蕩。 資料圖片
香港文匯報訊 （記者 涂若奔）自歐元、日圓去年大幅貶值後，全球炒家的套息交易日趨泛濫，並在高回報的刺激下不斷擴展操作幣種。由於亞洲新興經濟體貨幣相對美元爭相貶值，近來也成為不少炒家的目標。業界普遍相信，如若強勢美元長期持續，套息交易仍將愈演愈烈，令全球金融市場加劇震蕩。
轉投美元資產回報20%
根據日本央行數據披露，2014年11月，金融機構總共借入10.2萬億日圓（約6,500億港元），轉匯到海外總部，創2008年以來最高水平。日圓套息交易活動自2014年7月以來，每個月都超過9萬億日圓（約5,800億港元），主要是由於回報豐厚吸引投資者。過去12個月，借入日圓轉投美元資產的回報高達20%。
《華爾街日報》也報道，貨幣套利交易者的基本賺錢邏輯都只有一種：借入利率較低且走勢較弱的貨幣，通常是日圓，投資利率較高或貨幣走勢較強的國家，例如澳洲或南非。但如今，很多人開始在歐洲借錢，因那裡的利率已經出現負數，且歐元也跌至了12年來新低。從歐洲借來的資金除投資收益率相對較高的美國國債、押注美元升值和聯儲加息，還通過種種途徑進入印度、印尼甚至斯里蘭卡，「這在幾年前是難以想像的情形」。
歐元積弱 頻頻被做空
Eaton Vance資產管理公司全球收入聯席總監Eric Stein透露，他在外匯市場做空歐元，並買入印度盧比和印尼盾計價的政府債券。據Stein估算，1,000萬美元投資印度盧比一年可以創造60萬美元利潤，而歐元區的負利率之下做空歐元還將帶來額外4萬美元的收益。印度國家證券登記公司數據顯示，年初至今，包括Stein在內的外國機構投資者已經向印度債券市場投入58.9億美元。此外這些投資者還買入30億美元的印尼國債。
不少分析指出，如若美元今後繼續強勢，套息交易將會有增無減。中銀香港發展規劃部經濟及政策研究主管謝國樑預料，套息者的目標仍將以日圓、歐元為主，尤其是歐元，因為歐洲經濟疲弱不振，歐元加息遙遙無期，本身匯價也會長期弱勢，這將成為刺激套息者借入更多歐元的誘因。
|
放大圖片
