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2015年6月18日 星期四
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港股透視:大盤反覆向下趨勢未改


第一上海首席策略師 葉尚志

6月17日。港股大盤連跌兩日後,出現震動企穩的動作,但是總體反覆向下的短期趨勢未能改觀。市場謹慎觀望氣氛未散,港股成交量仍低企於1,200億元的近期偏低水平,顯示資金入市的積極性未有增強。在短期不明朗因素的困擾下,全球主要股市已同步進入了下跌調整周期,各自的調整節奏、面對的原因,都不盡相同,但是在短期內都會有互相影響的狀況。因此,外圍股市的下跌調整是否已到位,是我們判斷港股尋底行程是否完成的指標之一。而目前,在港股大盤未能擺脫尋底走勢之前,建議在操作上要保持謹慎、未許過分激進,可以預留好足夠現金、準備好買貨名單來等候抄底。

瓻昨日出現反彈,在盤中曾一度上升314點高見26,881,主要是受到A股的帶動,而估值比較低的內銀股,表現相對突出,交行(3328)深化改革方案獲批,是焦點所在。瓻收盤報26,754,上升187點或0.7%,而國指收盤報13,415,上升162點或1.2%。另外,港股主板成交量有1,208億多元,沽空金額錄得有115.1億元,沽空比例9.52%,是近來比較高的比例數字,空頭有趁反彈建倉的跡象。至於升跌股數比例是1,100:479,而日內漲幅超過20%的股票有20隻。

歐美股市進入調整周期

外圍股市方面,受到美元過強、利率趨升的影響,美股道指在5月19日創出歷史新高18,351後,已進入了反覆調整的走勢,以最基本的5%調整幅度來算,道指下調目標在17,433。另外,在歐元區國債息率回升的形勢下,加上希債問題憂慮重燃,都是對歐洲股市構成壓力的因素。以德國DAX指數來看,從歷史高位12,390調下來已超過了有10%,但是調整弱勢未能改觀,要回升至11,500以上,也就是歐洲央行在3月初正式宣布推出買債量寬計劃時的水平,才可望發出走勢回穩的信號。

A股累漲大 後市看基本面

至於A股方面,上綜指連跌兩日後,昨日出現先跌後回升,漲了1.65%至4,967收盤。目前,我們還是維持這個觀點看法:A股這一波政策牛,從去年11月人行首度減息後展開,上綜指由2,500漲到了近期的新高5,178,已累漲了有一倍,估計由政策推動產生的刺激推動力,將會有所弱化,未來更多可能要看實體經濟方面的情況,要看政策的利好因素是否已傳導至實體經濟方面去,才可以給到A股站上更高一級台階的基礎。技術上,上綜指在5,000以上有形成短期頂部的可能,後市傾向回整,4,500至4,700是調整目標區,而滬深300股指期貨將於周五交割結算,有加劇市場短期波動性的機會。(筆者為證監會持牌人)

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