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恒指上周表現反覆，連跌數日技術上驚現「死亡交叉」訊號後，卻急速反彈升逾700點。港股如此波動難料，未知有多少投資者曾在這高高低低彎彎曲曲中跌倒，跌至損手爛腳。不過市場堅信現時只是牛市的調整期，並非進入熊市，港股反覆無常只是受環球量化寬鬆政策的後遺症影響。有見及此，本欄今個星期就嘗試為讀者講解熊市是如何緊接着牛市出現，並為大家搜羅一眾股壇巨擘在熊市的賺錢秘技，讓大家無論在牛市熊市，皆能財源滾滾，唔使搵命博。■香港文匯報記者 陳楚倩
港股目前仍然波動，君陽證券行政總裁鄧聲興認為，未來會繼續向下試底。現時港股波動主要是由量化寬鬆政策（QE）引起，屬貨幣供應大增所導致的後遺症，故不能以傳統理論一概而定。另外以跌兩成界定港股已進入熊市的意義不大，以往牛市末期起碼是10倍、20倍的高市盈率，但現時港股P/E低於10。
技術反彈要進取
鄧聲興又指，若然真的進入熊市，進取散戶可留意熊市第一期後的技術反彈。穩陣型投資者繼續加強防守性高的股份博反彈，例如公用股及房託基金兩大類。
新鴻基金融財富管理策略師溫傑則認為，短期內港股將反覆尋底，相信要試穿20,000點才能覓得支持。港股現時未進入熊市，亞洲區的市賬率是1.2倍，對比最差時期為1.1倍。不過近月港股受外圍因素影響，後市下行壓力較大。
資產配置要多元
若然真的進入熊市，溫傑建議散戶應該先冷靜按兵不動，不能再按以往牛市的炒股方式入市。首先重新檢視自己的倉位，去蕪存菁，趁機把無基本因素支持的細價股分段沽出，集中資金再作下一步部署。他續指，最穩陣的做法是將資金分為三成現金、三成債券及三成股票的多元資產配置。除留意短年期及高息的債券外，股票方面主要投資於實力藍籌股，實行分段多注低吸。
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