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2015年8月31日 星期一
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股壇巨擘熊市發達三式


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一、首要確保生存

在股場令人聞風喪膽的金融大鱷索羅斯亦曾輸得一敗塗地,他在熊市中的投資經驗,值得我們借鑑。索羅斯曾經在《金融煉金術》一書提及到:「如果我必須就我的實務技巧做個總評,我會選擇一個字:存活」。

索羅斯在1987年的大跌市錯判形勢,以為先由日本開始跌市再到美國股市,結果他沽空的日本市場大幅抽升,最終受到重創,全年的基金表現僅餘14%。

大鱷深明「留得青山在,哪怕無柴燒」的道理。當時他沒有「磨爛蓆」堅持自己的判斷,立即認輸離場,秉持原則是:先求生存,再求致富。最後他以小量的資金東山再起,靠狙擊各國貨幣發達。

二、嚴選靚股長揸

提到股神巴菲特,不少人會想起其名句「在別人貪婪時恐懼,在別人恐懼時貪婪」。不過其實股神是一個長線價值投資者,大股災當前亦不會輕易沽出手頭上的股票。

投資市場風高浪急,如何能對愛股急跌無動於衷?股神教路,一開始買入股票時,就先假設公司明天就停牌,5年之內不再買賣。這樣就能做到對漲漲跌跌的市場沒有感覺。巴菲特的成功建基於不理股價,假設股票市場根本不存在,持股長守不動。當然在買股票之前,要先做大量功課再重鎚出擊,選擇好優質股後才長揸。對沒有基本面支持的垃圾股則應當機立斷沽出,不宜運用以上長期持有的招數。

三、投資要看價值

股場上有不少人堅信在大跌市時,或是在某公司的業務慘淡時,可以大量買入其股票博反彈。不過對全球最佳基金經理彼得.林奇來說,當企業的狀況真的糟糕得不能再糟糕的時候,入市是一件很危險的事。若只是因為某個行業的前景不樂觀就決定買入股票,等到行業恢復時大賺一筆,結果往往是等不到變好的一天就會沽貨離場,損失不少金錢。公司業績與股票價格一定相關,價格必定跟着價值走,投資一定要具備相關財務知識,並且要有耐心。

又有人認為股價就算怎樣跌,最後總會反彈回來。彼得.林奇則舉例,RCA曾經是一家成功的企業,該公司最後用了55年反彈至當年高位。有時是企業的定價過高,完全脫離企業的價值,所以散戶若有抱牢一隻股票便能賺大錢的想法是不合時宜了。

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