|
目前新興市場基本面尚有不少逆風，然而新興市場的狀況並不如市場預期的惡劣，一些產業部門的每股盈利預估值已經出現向上修正，同時政府刺激經濟的力道也在加大當中，中國經濟有機會在第四季反彈。雖然聯儲局加息議題再起，但新興股匯市已跌深，能造成的利空有限，當市場信心略微好轉即能看到反彈表現，現階段相對看好新興亞洲，因景氣與盈利動能有機會最先出現落底跡象。 ■富蘭克林證券投顧
受到投資者懷疑全球經濟的動能，而且聯儲局加息的可能尚未消除，市場的不確定因素仍非常高，因此在投資方向上，優先建議佈局在與國際情勢較低連動的資產，可能會是相對安全的選擇，如非商品國的邊境市場(埃及、巴基斯坦、斯里蘭卡等)、主攻中小型市場與創新能量強的小型企業，或者是可以受惠到政策利多的韓國和印度中小型股。因在全球股市動盪下，受到國際資金移動，大型股較易受衝擊，而且許多新興國家正在厲行改革或推動刺激計劃，優先受惠的將是以內需為導向的中小企業。
佈局亞洲內需中小企股
富蘭克林證券投顧認為，現階段除印度經濟增長動能較佳之外，亞洲各國經濟普遍呈現內溫外冷的趨勢，出口需求不佳連帶壓抑投資與製造業活動趨緩，而隨着經濟轉型與政府政策引導，內需消費與服務業發展相對熱絡支撐經濟表現。因應此項經濟情勢發展，建議投資亞洲策略可側重在營收來源更為倚賴亞洲當地內需消費市場，並且能夠在科技、健康醫療等創新產業發掘較多投資機會的中小型股佈局。此外，佈局小型股也可望掌握較佳的投資機會，以指數表現的歷史經驗觀察，除非遭逢經濟衰退或系統性危機導致金融市場陷入空頭，若否小型股往往能有較大型股更為優異的表現。
富蘭克林證券投顧表示，中國官方目前正欲推動經濟再平衡模式，透過支持民間消費與服務業發展，讓中國能維持可持續性的增長動能，觀察零售銷售今年以來皆維持於10%的增長水準，服務業採購經理人指數亦仍維持於擴張點之上，為疲弱的出口與投資對經濟造成的拖累提供緩衝。印度政府欲引導該國由消費為增長動能來源，轉為由政府與企業投資驅動增長的經濟體，在官方加速推動基礎建設投資與央行降息政策帶動下，對於民間投資信心的提振成效將逐步顯現。韓國內需表現相對出口更為穩定，隨着房價穩步走揚加以政策面對於內需消費發展的支持，韓國11月消費者信心指數連續五個月上升並創下14個月來新高水準，有利消費相關類股營運前景。
|
