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李勇 中興匯金投資研究部高級研究員
5月9日，「權威人士」再現人民日報頭版，接受專訪談當前中國經濟《開局首季問大勢》，談了宏觀政策取向，並向市場釋放出清楚明確的宏觀政策信號。
自去年5月以來，「權威人士」已經三次在人民日報「發聲」談中國經濟，且均為頭版轉二版的高規格。可以注意到的是，近三次「權威人士」高調出現的時間點都在中央的重要經濟會議之後。有趣的是，這三次「權威人士」發聲都伴隨着股市的強烈波動。
這一次「權威人士」的講話給了市場一個清晰的信號：否定了「開門紅」說，再次強調不要抱幻想，強調中央對去槓桿、去產能是有「戰略定力」的。這應當看作是前一階段經濟政策猶豫搖擺的修正。
這個「權威人士」的講話對A股造成的影響在於：
首先，打破了市場對當前中國經濟U型、V型反彈的幻想。這個談話指出，綜合判斷，我國經濟運行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走勢，而且這個L型是一個階段，是一個周期性的。因此，對於一些經濟指標的升降不必較一日之長短。也就是說，中國經濟正在出現周期性的調整，而且這種調整是一個過程，並非一蹴而就的，這是市場內在規律。因此，政府不要由於經濟指數變化而慌亂地出台各種刺激政策。這就為中國經濟未來走勢給出一個明確的方向，讓不少投機炒作丟掉幻想。
其次，打破了市場對未來央行貨幣政策更為寬鬆的幻想。一季度GDP回到6.7%，有人就此還認為中國經濟已經出現觸底反彈，但是該「權威人士」指出一季度的GDP增長還是讓中國經濟回到前幾年的增長老路：用過度信貸擴張來增加政府的固定資產投資，以加槓桿的方式來刺激房價並讓它瘋狂上漲，把房地產泡沫再次吹大。
然而，這種過度加槓桿方式不僅與去槓桿的要求背道而馳，而且以加槓桿來硬推GDP增長，必然帶來高風險，控制不好就會引發系統性金融危機，導致經濟負增長，甚至讓老百姓的儲蓄泡湯。因此，該「權威人士」的講話明確透露出信息，當前政府政策要徹底拋棄試圖再通過過度寬鬆的貨幣政策來釋放更多的流動性加快經濟增長的幻想。
再次，講話內容要求對股市、匯市、樓市的基本功能重新定位，要讓這些市場重新回到其本身的功能，尊重各自的發展規律，不能簡單作為保增長的手段。其中，所強調的中國股市要立足於恢復市場融資功能，而不是投資投機炒作的功能，也使得未來投機炒作預期空間收窄。
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