內地一線城市樓價居高難下，帶動土地市場價格持續上揚。6月2日一天之內，北京、深圳兩地即有4個「地王」誕生。上周五北京通州還推出一幅起拍價高達87億元人民幣的地塊，料將成為超級地王。樓價飆漲明顯脫離經濟基本面，必須力遏樓市泡沫。不過樓市對金融經濟綁架日深，處理手法要靈活，才不致影響穩經濟與供給側改革。
對於新地王不斷出現，《人民日報》刊文指，地方政府應高度關注高地價帶來的高槓桿和泡沫風險。並引述專家警告，所有「地王」均有較大的虧損可能，過去幾年全國的「地王」目前基本皆在虧損或者平手。未來一旦房價進入調整周期，房企很可能將面臨巨大的銷售難題。
內地樓市升勢續擴
百城房價指數顯示，上月全國樓價按月升1.7%，較4月1.45%升幅加大，個別二線城市如廈門、合肥等，樓價按月升幅更逾半成。
近期內地樓市復熾有其原因。供給側改革重點之一是助樓市去庫存，中央因而鬆綁樓控、年初更放鬆房貸。加上，當前資產荒日益嚴重，而樓市前景依然不錯，一線城市核心地塊最具升值潛力，因此今年首季，內地近三分一新增信貸，以致難以估算的民間資金湧向了房地產業。
破樓泡易引爆風險
樓市泡沫引發的信貸風險，正如中央「權威人士」早前指，供給側改革雖是助樓市去庫存，但不能靠大加槓桿。不過，要破樓市泡沫，亦會誤觸金融經濟風險，至少涉及以下兩方面因素：
一方面，若樓市趨向調整，會否加劇房地產信貸風險，銀行可否具足夠的能力去承受壞賬增加的風險。
另一方面，目前投資增長更依賴房地產拉動，實施樓控，房地產投資以至相關產業如消費等，會否因而受壓，導致經濟更冷？
由此可見，要控樓市泡沫，又要力推供給側改革，更要保經濟增長不跌至6.5%底線，平衡木難走，因此手法要靈活。■太平金控．太平証券（香港）研究部主管 陳羡明