受外圍因素不明朗影響，恒指在7月最後一個交易日走勢偏軟，一度跌穿10天平均綫，全日跌282點，收報21,891點。美國可能加息，內地正在抑制資產泡沫，以及日本央行放水規模遜於預期，都可能成為淡友發起8月反攻的藉口，恒指近日於22,000關以上爭持的格局或有改變。
日央行放水雷聲大雨點小，上周五宣佈僅擴大交易所買賣基金（ETF）購買規模至6萬億日圓，但維持每年80萬億日圓增加基礎貨幣的量寬規模，以及維持銀行間無擔保隔夜拆借利率在-0.1%不變。
放水遜預期 日圓走強
日央行今次加碼刺激政策的力度，遠不及市場此前預期，聲明出爐後，日圓即時急升，兌每美元短暫升逾103，恒指當天走勢亦受日圓、日股所牽引。
由於7月期指又已結算，22,300點或以下的大量熊證已被收回，再配合截至上周五8月未平倉合約總數已上升至12.2萬張及淨數亦達3.84萬張､8月期指較恒指大低水117點等一並作參考，反映市況有轉淡的條件。
上周五沽空成交大增
此外，還需注意的是，上周五沽空成交大增至89.5億元，較過去5個交易日平均67.2億元大增逾三成，相對大市成交678億元（港元，下同），沽空比率達13.2%，沽空額及沽空比率為6月24日高位16.8%以來的高位。其中盈富基金（2800）沽空額近21.7億元，沽空比率高達42.7%；建行（0939）沽空額4.3億元，沽空比率18%。
港股今次反彈，主要是英國公投脫歐後，不確定性增加導致全球金融市場持續波動，市場憧憬全球央行的放水。不過，上周多間央行政策塵埃落定，日本央行放水力度亦比預期低，這些因素均有利淡友反擊。恒指上周五顯著失守22,000關後，技術走勢相對轉淡。■太平金控．太平証券（香港）研究部主管陳羡明