在英國「脫歐」公投有結果後，人民幣深受打擊，兌美元匯率跌至5年半最低水平。兩者間的匯率一度達到1美元兌6.6947元人民幣，對上3個月累計跌幅高達3.6%，跌勢受到了中國人民銀行將人民幣中間價設定在較弱水平的引導，引發市場預期人民幣進一步貶值。本來全球市場關注中國的經濟增長放緩和油價低迷再轉向美國疑似開始加息周期，現在又轉向英國「脫歐」，特別是英國「脫歐」公投結果導致全球外匯市場動盪。
中國資本外流恐加劇
市場避險情緒升溫，因此自今年8月15日起，內地各銀行間的外匯市場要在上月和本月對數下，未平盤的客戶需繳交20%的外匯風險準備金。英國「脫歐」對中國構成一個風險，尤其是在英國經濟風險開始影響歐元區下，自英國舉行「脫歐」公投以來，人民幣兌美元匯率已累計下降1.1%。雖然在看似平靜的局面下發生，外匯市場仍然容易受到恐慌的影響，資本外流可能重新加速。如果近期美元強勢持續下去，人民幣匯率直到今年年底的風險仍然較大，中國資本外流加劇的風險已成為市場的一個擔憂，若成事實，那將給亞洲和那些對中國敏感的貨幣帶來額外壓力。
德國發行負利率國債
歐洲方面，德國在金融市場創了先河，成為首個在政府拍賣中以負利率發行10年期國債的歐元區國家。這次的債券發行顯示出英國「脫歐」的決定所波及之廣，還顯示了該決定招致非常大的不確定性。這次債券發行進一步助長了投資者對避險資產的搶購，以及期望各種債券收益率的大幅降低，還讓投資者認為政府要採取更加激進的政策來刺激經濟增長。回顧在2015年時，瑞士成為首個以負利率銷售10年期國債的國家，然後日本也緊隨其後在其央行把利率降至負值一個月後發行了負利率債券。德國這次以-0.05%的利率銷售十年期國債，令它成為實際上會因投資者出借資金而向他們收費的第三個國家。■美聯金融集團高級副總裁 陳偉明