君陽證券行政總裁鄧聲興
恒指上周五曾升逾400點，不過高位有回吐壓力，技術指標雖然呈超買，但大市主要靠資金流入推動，相信短期仍以反覆尋頂格局為主。恒指上周累升833點，主板日均成交852億元。本周港股因中秋節假期只有4日市，內地將公佈8月份固投增長、零售總額以及工業總產值數據，而英倫銀行亦將於本周議息。在長假期前夕，大市氣氛或轉趨觀望，恒指料在高位略作整固，料全周於23,800至24,500水平上落。
保險兼投資受市場歡迎
股份推介：中保監於上周二(6日)推出人身保險產品新規，進一步強化監管，包括當中最大亮點為將萬能壽險的準備金率由3.5%降至3%，變相減少萬能險的收益率。並要求「中短存續期業務」比重逐步減少5年後、即2021年要降至30%，以減少小型壽險公司以短期萬能險資金炒股行為。
萬能壽險為投資型壽險，消費者繳納的保費，一部分是用來保險，另一部分則用於投資，保險公司同時提供一個最低保證收益率。其收益不僅高於銀行同期存款收益，也高於銀行一般理財產品收益。即便投資部分收益出現問題，也不影響投資者的基本收益，所以萬能險產品在內地保險市場相當暢銷，而內地的中小型壽險公司亦出現割喉式競爭，提供較高的保證收益率，搶佔其他大型壽險公司的市場份額。
中保監對高保證率的萬能壽險產品加強監管及對中短期產品設定回報上限，意味高結算利率行為將受到遏制，中短存續期產品規模也將下降，對於保險行業有正面的影響，料可助大型上市壽險股取回市場份額及減少惡性競爭，特別是壽險龍頭國壽(2628)。此外，平保(2318)中期壽險的新業務價值按年上升43%，亦為行業理想之選。 (筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份)