■美國房地產市場穩步回升，相關REIT基金成為投資者收高息避險產品。 資料圖片上周五(9月9日)國際投資市場再現黑色星期五恐慌，美股、歐股出現急跌1-2%，連帶波及全球不動產(房地產)證券市場，道瓊REITs指數跌幅達4.01%，另美國工業、商辦、零售、住宅等REITs也有3%至4%跌幅。不過，全球不動產市場具有多項利好因素支持，回落反而提供更佳的中長線買點。 ■中國信託投信
中國信託投信投資長林瑞瑤表示，歐洲央行未擴大寬鬆並維持購債時間，加上原先被認為鴿派的波士頓聯儲總裁Rosengren發表鷹派言論，暗示貨幣正常化以及盡快加息的必要性，加深投資人不安情緒，以致股、債、商品聞訊回檔，就連今年來表現亮眼的REITs也不免受加息議題的波及，出現較大幅度的回調。
房地產基本面穩健
但若進一步觀察美國聯儲局在維持低利率一段時間後的市場變化，REITs雖然在加息前會因緊張情緒而向下調整，但隨後即因房地產基本面穩健樂觀與企業盈利增長，REITs恢復上升趨勢。最明顯的就是，美國2004年預期加息、十年期國債收益率彈升，全球REITs短線下滑，但隨着房地產多頭格局不變，不僅收復下跌並創下新高，進入中長線向好格局。
美鬆綁投資稅吸資
中國信託全球不動產收益基金經理人陳雯卿指出，從基本面來看，美國鬆綁外資投資房地產稅法、GICS新增REIT獨立分類，皆有利持續吸引資金流入。再者，目前房市供給遠低於2007至2008年的水平，供給明顯不及市場需求，也會支撐REITs中長期持續走揚。
另外，根據歷史經驗顯示，全球REITs在第四季表現均優於其他三季，且以基本面評估目前全球不動產屬於多頭格局，因此近期REITs拉回整理，或甚至是加息前後出現較明顯的拉回，實為REITs中長線佈局的買點。
但如果投資人擔心不動產市場的波動，陳雯卿建議，不妨選擇有佈局全球REITs搭配債券的不動產收益基金，既能享受REITs穩定收息與上揚成長性，還能有債券的息收與利得的機會。
