李勇 中興匯金高級研究員
人社部網站消息，日前，廣西壯族自治區與全國社會保障基金理事會簽訂《基本養老保險基金委託投資合同》，成為國務院出台實施《基本養老保險投資管理辦法》後全國基本養老保險基金委託投資擬定首批簽約的省份。這標誌着廣西壯族自治區基本養老保險基金委託投資進入實際操作階段。
隨着養老金入市取得實質性的進展，將會給A股市場帶來諸多的改變。具體而言，對股市主要傳遞了如下幾個方面的信號：
首先，預示着市場所處的位置基本屬於「政策底部」。作為影響老百姓命運資金的養老金，國家絕不會讓其遭受到更多的損失。因此，在養老金入市之際，為市場傳遞出一定的穩定信號，實際上也暗示着目前的市場點位已經得到了管理層的認可，而此處也可以認為是市場「政策底」的區域。
其次，表明管理層在由「救市」向「治市」轉變。養老金是長期性投資基金，其入市有助於逐步改善A股市場的投資者結構，進一步提升機構投資者的整體佔比，從而增強機構投資者對股票市場的整體影響力，利於將價值投資的理念注入市場之中，使得整個市場投資逐步趨於理性。
最後，給予市場傳遞出穩定的信號。按照相關規定，養老金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品的比例，合計不得高於養老基金資產淨值的30%。但是，從以往險資入市的比例來看，其實際利用額度並沒有用盡。因此，對於更趨穩健的養老金而言，它的入市更多會給市場釋放出一種穩定的積極信號。
作為老百姓的「保命錢」的養老金在較高風險的股市當中投資入市，在很大程度上表明了當下股市處在價值投資運行的底部區域，同時，養老金入市，能夠為市場帶來部分增量資金，從而在一定程度上改變當下以存量資金為主的博弈格局。因而，養老金入市，在一定程度上能夠對市場起到提振的作用。
然而，結合發達國家養老金入市的經驗來看，不宜將股市行情發展的希望都寄託在養老金入市上。作為老百姓的「保命錢」，絕非敢死隊，因而不可能拉高進貨，甚至充當接盤俠。特別是在養老金入市的初期，其進入股市的規模有限，這對於刺激股市來說，難免會有心無力。
養老金入市，其主要作用在於有利於引導長期資金入市，實現養老金的保值增值，改善投資者結構，有利於價值投資的理念深入人心。對於養老金入市，投資者需要多一份價值投資的眼光而少一份投機炒作的眼光，不宜對養老金入市對股市造成刺激抱有過多期望。