■中興在美國智能手機市場的份額約為10%，為第四大廠商，一旦貿易戰爆發，影響不能不小。資料圖片香港文匯報訊（記者 莊程敏）特朗普上台後對華政策備受關注，大摩前日發表報告指，倘若中美貿易保護主義抬頭，中美的IT類股份將首當其衝。在港上市的相關股份包括騰訊（0700）、舜宇（2382）、聯想（0992）、中興（0763）及瑞聲（2018）等，後三者應該較高危。而MSCI中國指數亦將從現時目標水平66點下調34%，相等於從目前的61點下跌29%。不過，若雙方處理恰當，MSCI中國指數目標價則會達該行基本假設66點高出9%。
大摩指出，若然這隻「黑天鵝」真的出現，中國的出口增長則可能下跌12.8%、中國的經濟增長率可能減少1.4%，而中國企業今年盈利很大機會沒有增長。
該行認為，真正的風險來自「降級潮」（de-rating），海外投資者將迴避中國A股。在這情況下，MSCI中國指數的交易市盈率可能僅得9倍，而不是基本情況下預測的12.7倍。
從彭博供應鏈數據分析看，不論是中國還是美國，受影響最大行業均為汽車、技術設備及硬體。
出口供應商打擊大
MSCI中國指數成份股中，在前20大供應商中，海外供應商數量超過15家的公司包括：吉利汽車（0175）、聯想集團、中芯國際（0981）、廣汽集團（2238）、中國國航（0753）、東風集團（0489）、中海油（0883）、華晨中國（1114）及長城汽車（2333）等。
替代美市場非易事
以中興為例，其臨時出口許可下月到期，分析指出，如果出口管制措施生效，美國零件製造商和軟件公司將不得與中興展開業務往來，這可能會切斷中興的大部分供應鏈。
目前，中興在美國智能手機市場的份額約為10%，為第四大廠商。美國業務對中興舉足輕重，一時三刻要找其他市場代替也不是易事。