元旦後，資金對中資企業的投資信心逐步恢復，放量進入港股，推動恒指在1月連續上漲至目前24,000點新年的高位。港股為何近日大幅上升？現在港股還值得投資嗎？
近日港股上升主要有幾方面原因：
一、美股屢創新高
美股上升帶動環球股市向好。受到特朗普一連串政策變動的刺激，美股道指近日成功突破2萬點心理關口，屢創歷史新高。內地與香港股市，以至亞太區新興市場股市，均處於相對落後的水平，所以近日跟升。
二、內地經濟轉佳
內地經濟宏觀資料轉佳。內地1月製造業和服務業採購經理人指數（PMI）皆穩居50分水嶺上方，出口╱進口則連續第六個月擴大，1月分別增長7.9%和16.7%。
今年迄今人民幣兌美元走強。去年年底市場仍普遍認為人民幣將持續走軟，結果人民幣兌美元今年卻上漲0.9%。
三、中美關係改善
特朗普於近日承認「一中」，並與國家主席習近平通了電話，由此特朗普在台灣問題上的言論引發的中美摩擦加劇恐慌有所緩解。中美關係突然峰迴路轉，使到投資者對中資股的風險胃納大增。
不過，市場往往容易受到宏觀經濟環境以及預期落差的影響，走勢會反覆。海外和中國經濟增長仍面臨一些不確定性，此外，除直接得益於大宗商品價格上漲的能源股和材料股外，強於預期的宏觀經濟形勢變化，尚未明顯轉化為公司利潤上調，均會影響股市的上升動力，使到股市出現震盪走勢。
從中長期來看，內地經濟逐漸企穩，互聯互通將逐漸加強兩地市場聯繫，港股估值水平相對成熟市場仍低，港股通範圍內的優質公司有望受益於估值的提升。港股的優質資產依託中國內地經濟基本面和港元聯繫匯率制度，可謂強貨幣與強資產的組合，每次短線調整皆是中長線部署的機會。■太平金控．太平証券（香港） 研究部主管 陳羡明