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券商:搞活債市需港交所配合

2017-06-26
■繆英源稱,港府應為債市發展作全方位的規劃。 資料圖片■繆英源稱,港府應為債市發展作全方位的規劃。 資料圖片

香港文匯報訊(記者 周紹基)證券業協會主席繆英源表示,「債券通」簡言之是讓外資透過香港這個平台,買賣內地的各類債券,本港指定的11間香港結算行則負責託管。不過,他認為,這樣的安排是遠遠不夠的,香港要搞活債市,需要港交所(0388)的配合,例如讓大量的國債於交易所掛牌,既可加強本港債市的效率及透明度,同時能讓投資者的投資調配更靈活,這才可令香港資產管理業務更上一層樓。

可提升效率透明度 靈活調配

他指出,今次推出的債券通,港交所好像角色不大,主要因為本港傳統上認為,股票、商品等由證監會及港交所推動,債券則由金管局及銀行負責。但事實上,內地交易所在過去5年,債券的交投量增長了3倍,由佔總體成交額的5%,升至目前的約17%;另外,其他主要市場交易所的債券交投,也佔了總體一定比重,可見債券交投對交易所來說,是一個重要的板塊,港交所在這方面實在要急起直追。

銀行乃既得利益者 勢將力抗

不過,他坦言,他的建議會遇上來自銀行方面很大的抗力,因為銀行正是既得利益者。「目前本港債市的交易平台主要在銀行間,且開價並不透明,不利投資者『格價』。企業方面,若要透過銀行發債,銀行也可直接向其提供貸款,這也是本港企業發債量明顯偏低的原因之一。」此外,如果本港有大量債券可供選擇下,銀行亦會流失存戶,減少了低息資金的來源。

為整體發展 港應全方位規劃

繆英源認為,港府應該為本港的債市發展,作全方位的規劃,不能只讓某一個行業受惠,這不利於香港發展成為國際性金融平台。他期望一段長時間後,投資者可在港交所的交易平台,公開地買賣內地各式債券,以更低的成本,自由靈活地調配各類股票、債券、基金等資產。同時,本港債市亦可吸引到大量「一帶一路」沿線國家的發展項目,來到香港發債,讓日後債券「南向通」推出時,本港也有一定規模的債券,「招呼」來港投資的內地資金。

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