■MSCI明晟今年6月宣佈納入A股為新興市場指數，明年6月正式啟動。最近有報道指出，積金局仍未將上海交易所與深圳交易所納入強積金計劃的核准交易所名單，因此強積金未能加碼買A股，不少投資者表示失望。按積金局規定，現時強積金基金僅可將10%資產配置到A股，當然也沒有A股基金這個選項。■東驥基金研究部
基金業界向積金局表達放寬強積金投資A股，監管當局曾「反應正面」，但積金局考慮到基金經理投資相關市場的資金能否隨時調出及讓強積金受託人按打工仔買賣指示執行等，其後回應未能放寬。積金局表示，為保障強積金成員，強積金的投資規則較零售基金嚴格，對港外交易所納入核准名單也審慎。根據資料，現時共有33個國家或地區、涉及39個交易所獲列入核准名單。
A股「入摩」獲國際認同
今年6月，MSCI明晟宣報，A股明年獲納入 MSCI 新興市場指數，市埸認受性獲提升。據悉，MSCI首次將納入222隻A股大盤股，佔MSCI新興市場指數的0.73%權重，並將在明年5月及8月分兩次完成，但若內地監管機構有機會取消或大幅上調滬港通和深港通的單日額度限制，MSCI亦考慮一次性完成調整。近年來，內地資本市場不斷開放，人民幣國際化進程加快，而外資現時已可通過QFII及滬港通、深港通投資於A股，但強積金卻仍然受到嚴格限制。
現時滬深兩交易所流通市值約為8萬億美元，雖然最初的指數比重低，但市場對「入摩」契機有憧憬，深信有利內地資本市場的進一步開放則有深遠意義，內地監管部門及金融銀行機構等未來亦需配套跟上，令內地、香港兩地互聯互通機制更加成熟、資本流動更加活躍，對本港相信也是一個重要的利好因素。
積金局未納A股不合情理
強積金計劃中已有美國、歐洲乃至日本的股票基金，甚至考慮加入印度股票基金，但是內地A股這麼一個大市場，本港的強積金如果一直缺席似乎不太合乎情理，筆者仍然看好強積金的投資選擇會越來越多元化，以滿足不同港人群體的需求。
假若A股基金真的入MPF了，那投資者是否值得一博呢？其實這和一般的基金投資是一個道理，首先你需要考慮自己的風險程度是否符合，一般來說A股基金會相對於港股及全球股票基金的風險更高一些，當然亦有機會對於更高的回報。其次入市時機也很重要，中國經濟企穩，人民幣走勢穩定皆可為A股基金提供支持。
中國A股基金今年升20%
宏利旗下非強積金計劃基金的中國A股基金今年至今上升約20%，路博邁旗下部分投資於A股的中國基金今年至今上升46%，成為中國基金類別之冠，表現大幅優於其他未有涉足A股的中國股票基金。
兩地互聯互通將更緊密
據悉，內地社保基金將透過滬港通及深港通投資港股，雖未確定具體金額，但兩地的互聯互通機制將更緊密，屆時A股基金距離獲納入本港強積金或許也可以更近一步。
（讀者請注意基金價格可升亦可跌。本文意見只供參考，文內基金買賣策略亦只是模擬，並不構成投資建議。東驥基金及東驥基金管理的基金組合，有可能持有文中提及的基金。）