比特幣愈來愈受市場關注，這股熱潮不但引發其他加密貨幣的開發和創立，亦助長了「首次代幣發行」 (initial coin offerings，簡稱 ICO) 的發展。ICO一般是研發區塊鏈技術項目的網上集資活動。雖然某些ICO成功在短時間內籌集巨額資金，因而獲媒體關注及報道 ，但對投資者而言，參與ICO可能涉及重大的風險。投資者須留意ICO的研發項目可能最終失敗收場，或甚至只是一場騙局。
什麼是ICO?
一般而言，ICO是一種集資的方法，計劃營辦者透過發行數碼代幣 (Digital tokens or coins) 換取廣泛使用的加密貨幣(例如比特幣或以太幣)或現金，藉此為研發特定的區塊鏈項目籌募資金。ICO計劃營辦者一般把研發項目的計劃書及代幣持有人權益羅列在一份稱為「白皮書」(white paper) 的文件內，並在網上發佈。
投資者參與ICO的原因可能是希望獲得研發項目的相關權益，例如獲得新區塊鏈平台或軟件的使用權，亦可能是投機性質，期望有關代幣將來的價值高於其發行價。
ICO可以有不同的結構以配合不同的商業目的，例如提供某項物業、資產或業務的投資機會，某種利益或金錢回報的保證等。
有關代幣在首次發行完成後，可能會被安排在加密貨幣交易平台進行交易，以便投資者進行買賣。這些代幣一般被視作新的加密貨幣。
什麼是數碼代幣及加密貨幣?
數碼代幣是一種以數碼形式代表持有人權益的方法，持有人可以獲得數碼代幣相關資產、利益或產品的擁有權或使用權。加密貨幣是一種數碼代幣，一般用作為交易支付、計算單位或儲值用途。比特幣是其中一種最為人熟悉的加密貨幣。
加密貨幣和數碼代幣一般被視作虛擬商品。在很多地區，包括香港，加密貨幣和數碼代幣並非法定貨幣。
ICO活動或受香港證券法例規管
在香港，數碼代幣和加密貨幣通常被認為具有「虛擬商品」的特點，而虛擬商品本身並非《證券及期貨條例》所界定的「證券」。數碼代幣和加密貨幣亦不是香港的法定貨幣。
但是，ICO的結構可能各有不同，視乎個別ICO的事實及情況，當中所發售或銷售的數碼代幣可能屬於《證券及期貨條例》所界定的「證券」，並受到香港證券法例所規管。
加密貨幣、ICO與其他涉及數碼代幣的投資安排屬於高度投機性質的活動，並可能涉及重大風險。投資者須加倍小心，了解當中的特性和風險。你不應投資任何你不認識或不理解的金融產品或活動。未有全面了解其特性、運作機制及風險之前，切勿跟風投機。如有疑問，應尋求法律、專業意見。
下一篇我們將會解釋ICO、數碼代幣及加密貨幣相關活動的潛在風險。
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