■醫療器材設備製造企業值得看好。資料圖片隨着全球人口老化的加劇，帶動醫療支出的比重不斷攀升，統計顯示，美國65歲以上老人平均醫療支出為19歲至44歲的四倍，在此趨勢下，生物科技醫療為可長期投資產業。歷史經驗也顯示，第四季為醫療類股漲幅最佳的季度，建議投資人可逢低佈局。 ■凱基投信
凱基銀髮商機基金經理人劉大平表示，醫療產業增長性高，因此長期市盈率多高於全球股票指數，但目前全球醫療保健產業的市盈率(PE)約17.8倍，與全球股票指數相當，顯示估值仍便宜。
16年來四季度上升概率76%
劉大平表示，統計2000年以來逾16年MSCI世界醫療保健指數在各季度的表現可以發現，第四季不論是上漲概率或漲幅均是各季度最佳(見附表)，即有76.47%的上升概率，漲幅為2.8%，均為全年最佳表現的季度，主要是第四季為醫療產業旺季，有多場重要級醫學會議陸續登場，惠及醫療類股表現。
美批新藥大增併購持續
他表示，美國食品藥品監督管理局(FDA)新任局長上任後，大力推動新藥及學名藥加速上市，今年前三季累計已通過34件新藥審核，超越去年全年的22件。除了新藥審查環境改善，目前大型製藥及生物科技產業賬上現金滿滿，加上藥品銷售逐年增長，刺激新藥研發動能，預期併購動能將持續，有利於製藥醫療產業後市。
除了製藥業活力旺，高齡化趨勢下，也持續帶動醫療器材及設備產業需求穩定增長。高盛證券預估，2016至2019年醫療設備類股EPS複合增長率達11%。
看好醫療器材設備股
劉大平表示，目前相對看好具有獨佔(如達文西機器手臂)或寡佔(如心臟瓣膜置換手術TAVR)，以及特殊產業地位為主的企業，因相關公司享有高毛利及高市盈率優勢，營收較不受市場影響。
醫療類股季度表現
季度 上漲概率 升幅
第一季 55.56% 0.15%
第二季 72.22% 2.55%
第三季 52.94% 0.63%
第四季 76.47% 2.80%
資料來源：彭博，採MSCI世界醫療保健指數計算，2000年1月至2017年6月。