韋君
美股三大指數隔晚再創歷史新高，港股昨最多升139點，埋單計數則漲69點或0.24%，收報28,459點，成交減至906億元。港股回氣後再上，資金續傾向炒股唔炒市，破頂股也續見增多。中糧包裝（0906）昨一度創出5.12元的52周新高，收報5.05元，仍升9仙或1.82%，成交雖縮減至1,139萬元，但股份技術走勢已轉強，料後市有力進一步擴大升勢。
中糧包裝於今年8月初宣佈，入股涼茶品牌加多寶約三成股權。最高人民法院較早前宣判王老吉與加多寶共享「紅罐」包裝，歷時5年的涼茶紅罐包裝之爭終於落下帷幕，消息面對中糧包裝有利。事實上，中糧包裝透過入股加多寶旗下業務，相信可以迅速提升中糧集團的飲料業務比重；另一方面，加多寶引入中糧集團成為旗下公司權益，將有助令資金面轉好。總括而言，雙方結盟有望達至雙贏。
入股加多寶助提升訂單
據中糧包裝管理層預計，加多寶能為集團帶來中長期的訂單供應，未來將提高加多寶供罐比例至70%。業績方面，中糧包裝較早前公佈截至今年6月底止中期業績，上半年集團收入按年增長11.2%至28.51億元（人民幣，下同），受累原材料價格上漲，上半年整體毛利率按年倒退2.1個百分點至17.1%，惟純利仍增11.3%至1.68億元，但每股盈利則倒退6.7%至0.14元，派中期息8.2港仙，按年多1.84倍。值得一提的是，由去年開始，中糧包裝的派息比率已由過往的20%提升至50%，由於下半年未有新的併購，在資金面充裕下，集團已表明派息比率會維持一段時間。
主要業務方面，馬口鐵包裝業務收入按年增長22.8%至15.82元，佔整體銷售約55.5%。業績報告指，隨着供給側改革的推進，上半年已去除鋼鐵產能約5%，馬口鐵價格也逐步擺脫歷史低位，但集團適時調升產品價格，基本覆蓋了原材料價格的增長，令上半年馬口鐵業務毛利率略增0.2個百分點至約18.2%。
另一方面，中糧包裝現時市值已超過50億港元，達59.31億港元，加入深港通只是遲早的事。中糧包裝為行業龍頭，料對北水有較強的吸引。中糧包裝預測市盈率約12倍，市賬率1.13倍，估值吸引。目標價上移至2015年5月19日高位阻力的6.3港元。
