耀才證券研究部分析員 張鋒銓
恒指本周低開高走，全星期累計升517點，周一曾經歷急挫，盤中一度急挫超過400點，周二恒指遇報復式反彈，全日升逾400點。下周須留意重磅股騰訊第三季業績表現，在業績支持下，預期大市或有望挑戰29,500點水平。
本周騰訊(0700)動作較多，有多個分拆及合作的消息，本周上市的閱文集團(0772)上市首日一度升近招股價一倍，另外於美國上市的搜狗於首日掛牌亦升近4%，而下周四易鑫(2858)亦將於香港上市，料將成為市場的另一焦點。騰訊過去六年投資了多間公司，整個投資金額已逾千億元人民幣，預期未來將有更多公司分拆上市，騰訊投資管理合夥人李朝暉亦指出旗下騰訊音樂擬明年於港上市。
「企鵝號」娛樂與遊戲互動
於本周結束的合作夥伴大會中，內容開放及人工智能是騰訊在今年的發展重點，當中內容開放涉「三個100億」投資計劃，當中「企鵝號」結合遊戲與內容的泛娛樂市場，預期未來將與遊戲業務有更多互動，當中包括電競及主播視頻等發展，創造更大的增長，騰訊擁多隻億量用戶的平台，借助騰訊的AI及大數據分析，將更有效發展智能分發能力，幫助內容創造者在「企鵝號」上更精準地將內容分發至合適的用戶上。
騰訊在9月份與中金公司達成戰略合作關係，中金公司在服務高淨值客戶上領先同業，而騰訊的財富管理平台上亦擁有約1億用戶，相信雙方將產生良好協同效益，亦是騰訊進軍境內證券業的重要一步；另一方面，騰訊入股SNAPCHAT母公司SNAP，預期將有更多合作機會，特別在於手遊發行及新聞推送方面，而與外國社交平台合作將令騰訊步向國際化；同時，騰訊亦積極發展人工智能，成立AI加速器挑選合作企業，合作的29家企業相關估值由70億元急增至150億元。
微信「零錢通」有望高增長
螞蟻金服旗下的「餘額寶」已成為全球最大的貨幣基金，而騰訊同樣擁有相同的業務「零錢通」，雖然「零錢通」還在起步的階段，但在微信擁有9億用戶的基礎下，有望成高增長業務，在內地不斷加大金融科技風險管控的環境下，同一基金的月末資產淨值總和不得超過風險準備金月末餘額的200倍，騰訊合作的華夏、易方達、南方和匯添富四大基金公司，擁有的風險準備金逾70億元，潛在發展空間極大。
除了分拆及併購，騰訊的主要業務表現理想，在手遊業務上，仍然有強勁的增長空間，在《王者榮耀》的帶動下預期騰訊第三季的手遊業務將保持在四成左右的增長，最新手機遊戲《光榮使命》已於本周揭曉，玩家預約人次逾200萬，可望成為另一增長動力；而廣告類收益預期增長穩定，因此筆者對騰訊保持樂觀看法。