韋君
港股連跌五天，上周計累跌792點或2.65%，報29,074，也令四周連升斷纜。港股呈高位回調，但預計續有利資金流入績優股建倉。去年度業績報捷的莊士機構(0367)日前公佈截至2017年9月30日止6個月之未經審核中期業績，期內公司權益持有人應佔溢利約4.96億元，較去年同期增23%。每股盈利為29.60仙。中期息維持每股3仙。
莊士機構中期業續對辦，全力拓展工廈活化業務也是其前景值得看好之處。集團於4月公佈以3.01億元收購九龍深水埗步陞工商業大廈。該物業位於港鐵長沙灣站與深水埗站之間，涉及總樓面面積約47,258平方呎，月租共約為51萬元。新一屆政府在施政報告中表明正循不同方面研究便利工廈轉型，釋放土地資源，其中包括考慮重啟「活化工廈計劃」，鼓勵重建或改裝大廈，以發展具潛力的產業。
活化工廈 租金前景看俏
現時步陞工商業大廈已獲批准把物業工業用途部分改為辦公室用途。鑒於市區商業用地罕有，該物業又享便捷交通網絡，相信在用途改變後的租金回報及資本價值將進一步提升。此外，集團公佈已成功收購中環結志街20號全部業權、結志街16號約83%及18號約81%的業權，並將採取行動完成收購項目餘下單位的業權，計劃興建一幢總樓面面積約3.6萬平方呎之商住大廈。
集團上周五收報1.8元，其往績市盈率2.39倍，市賬率0.31倍，估值仍然偏低，而息率逾4厘，股息回報也吸引。莊士機構股價一向上落不大，但勝在業務穩健，而且有不俗派息，是長線投資之選。目標價仍看年高位阻力的1.95元。
投資倫敦物業升值兩成
另一方面，由莊士機構持有60.71%權益的莊士中國(0298) ，截至2017年9月30日止中期收益下跌至約9,169萬元，按年下降78.8%。由於英國投資物業公平值變動錄得收益1.22億港元，令集團純利增1成至約9,643萬元。中期息維持每股1.5仙。
莊士中國在上個財年完成了一系列策略性的業務轉型計劃，令到投資的版圖和方向都更為多元化，相關業務調整的成果已逐漸顯現。其中集團於2016年底趁英國通過公投脫歐的人心虛怯期，以約7,900萬英鎊(約7.74億港元)收購倫敦寫字樓，該物業在收購不足一年內升值逾兩成至約9,500萬英鎊，進賬甚豐，可見集團往往能洞悉先機，準確捕捉當地物業的升浪。
集團從以往集中投資和發展香港及內地的房地產項目，分散至其他收入穩定的業務或物業，包括擴大酒店和度假村的業務，以期獲得持續的租金收入；另外亦增加在不同市場的投資物業，進一步擴大本集團的收益來源，藉以提升集團的盈利能力。莊士中國上周五收報0.63元，往績市盈率1.02倍，市賬率0.37倍，估值同享偏低優勢，息率逾8厘，股息回報亦佳。料後市有力上破0.67元高位阻力。