韋君
港股淡友昨全力搶攻，前期熱炒藍籌股的騰訊(0700)、中國平安(2318)和吉利(0715)等如今卻成為主要拋售對象，拖累恒指退至低位的28,225點完場，全日埋單大瀉618點或2.14%，成交增至1,626億元。在昨日大跌市之中，被視為受惠美通過稅改的萬洲(0288)，仍吸引換馬資金建倉，支撐股價得以逆市靠穩，收報8.29元，升1仙或0.12%。市場熱錢輪動未變，有實質業績支持的板塊或個股仍不妨趁調整市部署收集。
安徽海螺水泥(0914)可算是近期港股強勢股之一，股價上周三(11月29日)曾創出52周高位的39.1元，其後多個交易日即使市況較波動，惟其仍能企於10天、20天及50天等多條重要平均線之上，及至昨日大跌市，始現較像樣的調整，收報35.9元，跌2.2元或5.77%，也令10天線得而復失。在行業基本因素續好轉下，安徽海螺強勢股回調，不妨考慮趁低分段建倉。事實上，2016年以來，全國水泥均價持續攀升，今年11月均價已經突破每噸316元(人民幣，下同)，目前價格已經回歸到歷史高位區間，將有助提升板塊盈利表現。
截至9月底止首三季，安徽海螺錄得純利為98.1億元，按年升64.34%，每股盈利1.85元；營業收入按年升31.8%至500.4億元。初步測算，預計2017年全年淨利潤按年增加50%至70%，主要原因是產品銷售價格上升、銷量增長及投資收益同比增加所致。
供不應求 水泥價續看漲
據摩根大通較早前發表研究報告指出，華北水泥生產大減，華東在末季需求頂峰卻面對熟料短缺。即使經過五輪提價，庫存仍低至40%至50%。該行稱，海螺水泥屬華東唯一供應商，料受惠於銷量上升、產品組合改善及均價提高。該行上調安徽海螺今年末季及明年水泥毛利預測，至分別每噸101及81元水平。摩通將安徽海螺「中性」評級上調至「增持」，目標價由32元（港元，下同）升至40元，相當於預測市盈率12倍。
安徽海螺預測市盈率約14.88倍，市賬率2.24倍，作為行業龍頭，應可享高估值。可考慮在50天線(33.88元)附近分段收集，上望目標仍看高位的39.1元。