二月份以來美國殖利率上揚，帶動全球股市下挫，在年前給了投資者一場震撼教育。從甫出爐的二月的美林經理人調查中，美林牛熊市指標仍顯示賣出，短線氣氛仍偏保守看待。當通脹可能伴隨着薪資壓力出現回升，經理人預估通脹升溫、債市崩盤將是首要的尾端風險，比例較上月再度上揚9%至45%，其次則為美歐央行貨幣政策錯誤(18%)，但企業盈利仍將扮演股市向好及景氣循環股的定心丸。 ■富蘭克林投顧
儘管高達7成的經理人認為經濟已在循環的晚期，而隨着薪資及通脹率可望上揚，低通脹低增長金髮女郎經濟將轉為高成長高通脹的經濟，這也是2011年4月以來的首度改變。此外，伴隨着美國政府支出上揚，預期財政政策偏向寬鬆的經理人也來到2011年以來的高點。
而從整體股債配置方面，二月份經理人在股市回調之際，明顯降低風險性資產，並增加現金水位。全球股市從上月的淨加碼55%，下降到43%，為2016年2月以來的最低，現金部位則回到2016年11月以來的最高位。經理人並下調債券及利率敏感型產業的REITs，看好前三大產業分別為景氣循環類股的科技、銀行、消費耐久財類股，而防禦型產業如公用事業、電信及民生消費產業則為前三大減碼產業。
高點時間料在2019年或之後
區域方面，儘管美股上周出現回落，但多數經理人仍認為牛市末升段並非立即終結，標普五百指數長線高點2,850點至3,000點可期，換算2月12日的收盤價約有7%至13%的升幅，而在一月份調查中多數經理人預估美股高點的時間點料落在2019年或之後，顯見經理人對於美股多頭行情並未完結的信心。區域方面，加碼歐洲及新興市場仍穩居主流，同為淨加碼41%。
隨着股市的波動度在二月份彈升、引發部分做淡波動度的指數投資證券(ETN)產品出現清盤下市，做淡波動度(18%)交易也讓出上月的擁擠交易首位，排名落到第三，轉而由做好科技股(FAANG+BAT)(26%)重新佔據擁擠交易的第一名，排名第二的則是造淡美元(20%)。
富蘭克林坦伯頓金磚四國基金暨新興國家基金經理人伽坦·賽加爾指出，2018年受到美國聯儲局縮表及升息的影響，加上新興市場股市已漲到半山腰、市盈率擴張，波動勢必增加，尤其聯儲局緊縮政策的速度與強度為一大變數，所幸整體新興市場體質已相較過往強健許多，有助抵禦資金外流衝擊，若企業獲利能持續成長，也有助降低評價面過高疑慮。而科技的進步讓許多產業充滿機會與成長性，次領域中相對看好網路平台業者，擁有可持續性的獲利能力，並且擁有強勁的現金流，因此儘管部分網路平台公司股價水平已高，但仍深具投資價值。