中美貿易關係經兩輪談判後，雖然陰霾尚未消散，但已是個好開始。燃氣股率先成為中美貿戰的贏家，板塊整體上揚。
中美兩國5月19日在華盛頓就雙邊經貿磋商發表聯合聲明，雙方同意有意義地增加美國農產品和能源出口，加強能源貿易合作成為一大看點。市場普遍預計中國將增加進口液化天然氣。美國的頁岩氣開採技術成熟，中國則需要提高天然氣的消費比重，以改善空氣污染問題。中國增加從美進口石油、天然氣等能源產品，可加快改善能源結構，推動能源進口多元化。
「美氣」輸入改善能源結構
根據《BP世界能源統計年鑒》，2016年，美國一次能源消費結構中，天然氣佔比超過30%，石油佔比接近40%，煤炭佔比略高於15%。歐洲國家石油和天然氣佔一次能源消費的比重均達到三成。作為世界第一大能源消費國，中國的一次能源消費結構中，煤炭超過60%，石油佔比不到20%，天然氣佔比剛剛超過6%。
擴大對美能源進口有利於推動中美貿易平衡。近年來，通過頁岩油氣革命，美國油氣產量大幅提高，開拓國際能源市場、增加能源產品出口成為其重要選擇。中國增加從美國進口能源，將為美國帶來就業、投資和經濟發展等一系列潛在效益。
隨着天然氣進口增加，內地天然氣行業前景更樂觀。天然氣分銷商加大儲氣設施擴展，既可獲得額外收入增長，又可降低分銷商利潤受氣價波動的影響。例如去年冬天北方局部地區一度出現天然氣供應緊張，燃氣分銷商為穩定供應而購入昂貴的液化天然氣，造成利潤損失。
估值具吸引力，行業將獲得價值重估。目前內地主要燃氣分銷商利潤增速13%至22%，業績確定，平均預測市盈率為14倍至20倍，整體較國際同業約20倍存在折讓。（節錄）■太平金控．太平証券（香港）研究部主管陳羨明