中美經貿磋商取得巨大進展，一直以來影響投資者情緒的主要因素之一得以緩解。中共中央政治局會議強調金融是國家重要核心競爭力，政策意志明確，穩增長、穩金融信號明顯。人行第四季貨幣政策報告將穩健中性貨幣政策中的「中性」去掉，寬鬆信號明顯。《粵港澳大灣區發展規劃綱要》正式發佈， MSCI擴容，A股入富等事件逐步落地，外資流入或將持續。外部掣肘減弱，政策意志明確，貨幣政策寬鬆延續，區域經濟加速，風險偏好持續回升，股市反彈延續。
A股市場人氣活躍
上周A股延續上漲態勢，周線放量八連陽，行情持續上行，市場人氣活躍。上周五，為全球投資者提供指數，投資組合分析工具，及相關服務的領先提供商MSCI宣佈增加中國A股在MSCI指數中的權重並通過三步把中國A股的納入因數從5%增加至20%。
政策助力提振市場預期。中共中央政治局2月22日下午就完善金融服務、防範金融風險舉行第十三次集體學習時，習近平總書記強調要深化對國際國內金融形勢的認識，深化金融供給側結構性改革，增強金融服務實體經濟能力等。此次政治局會議提出「金融供給側結構性改革」，並指出「要以金融體系結構調整優化為重點，優化融資結構和金融機構體系、市場體系、產品體系，為實體經濟發展提供高品質、更有效率的金融服務」。
「去槓桿」不再提及
其次在防範金融風險方面，不再提及「去槓桿」，而是提到「要將所有資金流動都置於金融監管機構的監管視野之內」、「要解決金融領域特別是資本市場違法違規成本過低問題」，因此防範金融風險的重點將會轉到資金流動、金融交易、金融違法等領域，與資本市場相關的一些違法、違規行為可能會迎來強監管時期。
伴隨政策更加重視金融市場的發展，銀行、保險以及券商等金融股前景看好。其中，證監會就《證券公司交易資訊系統外部接入管理暫行規定》向社會公開徵求意見，放行券商交易系統外部對接正在進入倒計時，有助於新增資金，提升市場活躍度；中證協就資本市場減稅降費徵集意見等等，均有利券商的長遠發展。
然而，本輪反彈是在內外部環境改善的情況下，較為充裕的流動性以及政策利好對風險偏好的提振所帶來。長期來看，最終市場會從市場情緒主導回歸基本面。■太平金控．太平証券（香港）研究部主管陳羨明