香港文匯報訊（記者 章蘿蘭 上海報道）上海財經大學高等研究院日前在滬發佈的《2019中國宏觀經濟形勢分析與預測年中報告》指，在中美經貿摩擦的大背景下，內地經濟所面臨的外部環境嚴峻，再與自身發展不充分、不平衡問題相疊加，使得穩增長、防風險的難度加大。報告還提到，雖金融部門去槓桿成效顯著，但宏觀槓桿率不降反升。
報告認為，從需求側來看，內地消費增速持續疲軟，雖房地產開發投資維持高位，基建投資小幅回升，但受工業企業利潤增速下降、進出口增速下滑的影響，製造業投資大幅下滑，總投資增速有所回落。
殭屍企難出清 企業融資成本增
值得注意的是，普通家庭收入增速持續下降，收入差距未見明顯縮小。上海財經大學高等研究院院長田國強解讀，不斷強化的家庭儲蓄動機，不僅放大了總需求不足的影響，還進一步加劇了企業經營的困難，迫使企業被動加槓桿，實體部門槓桿率逆勢反彈；而財政政策持續寬鬆，地方政府債務率亦有所增加。
此外，受實體部門槓桿率進一步上升的拖累，中小銀行風險加速暴露，系統性風險的防範和化解難度進一步增加。
從更深層次看，結構性問題仍未得到根本改善，尤其是殭屍企業無法出清，提高了企業融資成本，拖延了民營企業、中小企業融資難、融資貴問題的緩解，對經濟發展的桎梏日益凸顯。
報告還提醒，從外部環境看，中美貿易摩擦已對進出口形成拖累，人民幣長期貶值壓力不可忽視。