韋 君
市場漸消化新冠肺炎疫情的利淡影響，港股上周現先低後高的走勢，在周初退近27,000附近獲支持後展開反彈，並於周末前兩度逼近28,000關始遇阻，收報27,816，繼前周漲1,091點後，再有411點或1.5%進賬。由於恒指現已持穩於多條重要平均線之上，加上自上周三起成功升破之前高位阻力的27,608水平，並企於其上完場，故此水位可視為好淡分水嶺，未失守前對後市續可抱樂觀取態。大市走勢轉好，料將有利資金輪動，上周五有8隻破頂的物管股，相信會續吸睛，當中市值較細的藍光嘉寶(2606)有望攀高，可考處順勢跟進。
藍光嘉寶上周五雖未能破頂，惟也隨同業發力炒上，收報53.15元，升4.15元或8.47%，已升至逾1個月以來高位。值得一提的是，該股上周五升勢凌厲，其成交金額1.52億元，在是日板塊最大成交金額榜中排第三。集團是於去年10月來港招股，發售價定於每股37元，接近招股價中上限水平，集資淨額約14.8億元，連同額外權悉數行使，再籌多2.32億元。
57%管理面積來自第三方
根據中指院的資料，就綜合實力而言，藍光嘉寶於2019物業服務百強企業中分別名列四川省第1位及全國第11位。
集團母企為在滬市掛牌的藍光發展(600466.SS)，在得到母企支持外，公司亦積極與第三方發展商開展合作，目前已有約57%的管理面積來自第三方。派息方面，集團表明上市後冀保持在不少於淨利潤的25%。
藍光嘉寶上市以來表現一直頗為不俗，掛牌約1個月後即創出56.4元的紀錄高位，其後的調整在1月30日退至41.8元水平重獲承接，而在近半個月的反彈行情中， 現價已較低位回升27%，並企穩於多條重要平均線之上。估值方面，藍光嘉寶預測市盈率約17.93倍，市賬率約13.82倍，較板塊市值最大的碧桂園服務(6098)預測市盈率約49.66倍，及市賬率約30.52倍，也顯得偏低。
講開又講，藍光嘉寶現時市值只不過26.23億元，相比碧桂園服務高達848億多元相去甚遠。該股市值較細，貨源亦可望較易歸邊。
事實上，母企持有藍光嘉寶67.48%權益，加上公司上市時引入六名基石投資者，合共認購約6.03億元，約佔發售股份4成，設六個月禁售期。在同業紛破頂聲中，藍光嘉寶料有望再試56.4元的上市高位，目標價睇60元，宜以失守10天線支持的48.72元作止蝕位。