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美下步制裁 或3招阻美資買中資股

2020-08-17

香港文匯報訊(記者 周紹基)眼下中美關係緊張,科技世界朝中國和西方兩大陣營拆分。投資者學會主席譚紹興認為,以上趨勢暫時難以避免,故此,即使大中華市場能創建起中國版的「納斯達克」,但並不代表從此沒有隱憂。他指出,美國之所以要趕走中國企業,就是意圖阻止中資新經濟股獲得資金上的供應,雖然大中華地區市場可成為中資股的上市集資地,但美國一樣可以限制美國資金投資中資股,同樣可削弱中資股獲得資金的渠道。

譚紹興認為,美國第一步是不許美國的國民退休金,投資到中國的公司,這個行政命令當地已經實施,而未來甚至有機會擴展到不許投資在港上市的公司。

倘掀拋售潮 恐現估值危機

除了國民退休金外,其他的美國互惠基金、私人基金等,也大量投資在中資股,數額更是天文數字。譚紹興相信,美國政府第二步可能會動用「稅務武器」,所有基金若在投資中資股時所獲回報,將不再享有稅務優惠,這將會令美資基金需要大量拋售中資股,引發估值危機,日後中資股上市時,將難以籌得足夠的資金發展。

至於第三步,美國政府甚至可以限制美資的「天使基金」,投資中資的獨角獸企業,這將令不少小型新經濟股,在萌芽階段時已經面臨資金不足的困難,令不少優秀的計劃「胎死腹中」。以上幾招一旦祭出,都可以大大打擊大中華區的金融市場。

美國退休基金持有的資產中,約2,500億美元為中資股,當中A股佔約50億美元。美國主要的機構投資基金方面,在中國公司上亦有逾千億美元的資產。

小型新經濟股料首當其衝

目前在美股的機構投資者中,持有中國資產最多的包括黑石、普信和先鋒。據Refinitiv的數據顯示,這3家在中國公司的投資總市值超過400億美元。另外,兩大投資基金道富環球和景順顧問,持有的中國公司股票市值也合共約150億美元。

至於幫助獨角獸企業成長方面,俗稱「天使基金」的創投基金至關重要。美國創投基金的融資,已連續5年超過300億美元,顯示美國創投基金的實力。去年全球能夠募集超過5億美元的創投基金共有16家,當中除了兩家屬中資外,其餘都是美資。

根據羅兵咸永道與CB Insights的統計,去年美國的創投宗數達5,906宗,投資金額1,079億美元,而2018年有關數字分別為6,452宗及1,182億美元。

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