■ 未來一周美股焦點為重磅股業績表現以及美聯儲議息記錄。 美聯社涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
市場情緒有明顯改善，尤其是在好於預期的經濟數據帶動下，投資者重拾對經濟的信心。但還是有擔憂的，包括中美關係和疫情發展。加上美國新刺激法案的談判仍然遇阻，遲遲未能談攏的負面影響恐怕會越來越浮現。7月零售銷售升幅不及市場預期，倒是給美股帶來壓力，最終道指收漲0.12%，標普距離歷史高位還有一點點距離，納指受到大型科技股壓力而下跌0.21%，好在三大指數仍然以上市結束一周市況。新的一周還要關注重磅股業績表現以及美聯儲議息記錄。
恐慌指數VIX雖然目前還沒有回到疫情前10至20的運行區間，但整體重心向下。從8月開始，VIX不斷下探，過去10個交易日中九日下跌，8月以來一共累積近一成的跌幅。
相比之下，金價今年來表現強勁，除了在三月因為投資者極度恐慌，跟隨其他資產一同被拋售，但也有1450美元的支持，隨後很快做出反彈，回到之前的上行趨勢中，但上行速度並沒有很快，7月開始站上1,800水平，直到7月下旬才開始上行動能明顯增加，更在8月初突破兩千，不斷創歷史新高。但上周出現明顯的調整。上周二下行壓力明顯增加，錄得7年來最差的單日表現，好在之後靠穩，並未進一步下探，在1,900美元附近有承接。上周五金價仍然面對壓力，低見1,931.9美元，最終收跌至1,944.4美元。最終錄得十周以來首個按周跌幅，是5月初以來最大單周跌幅。
金價仍有上行空間
累積不少漲幅後，獲利回吐壓力增加，調整可以理解。一方面是經濟數據包括製造業和勞動力市場樂觀，加上股市向好，避險需求不如之前；另一方面， 美匯指數在連續下跌第8周後靠穩，美債息走高，給金價帶來壓力。如此一來，金價繼續在調整狀態中，短線或繼續在1,900至2,000震盪，不太容易迅速回到之前的歷史高位。但利好環境仍然存在，包括央行保持在寬鬆的貨幣政策環境和高企的地緣政治風險，尤其是中美關係和疫情發展。後市金價仍有上行的空間，有希望再創出新高。
油價暫缺上升動能
另一邊廂，與實體經濟關係較大的油價，供求面雖有修復，但整體仍然疲弱。美國庫存下跌，對油價是利好，但IEA和OPEC均調低今年原油需求預測，令投資者擔憂需求前景。倒是活躍鑽油井數量連續第15周回落，利好油價。紐油保持震盪，上周五下跌至42.01美元，上周一共上漲1.9%，但缺乏足夠的上漲動能，還需要等到需求能進一步恢復。現在投資者正在等待OPEC+開會，將評估參與減產協議的國家履行承諾情況，關注其對於油價的看法，這關係到油組國下一步的產量計畫。
（權益披露：本人涂國彬為證監會持牌人士，本人及／或本人之聯繫人並無直接持有所述股份，本人所投資及管理的基金持有港股市場的SPDR金ETF（2840）／招金（1818）／紫金（2899）之財務權益。）