第一上海首席策略師葉尚志
11月17日。港股仍處於中短期整固行情走勢，恒指小幅走高了有30多點，但仍受制於26,500點關口，而大市成交量連續第二日處於1,500億元以下，短期上衝動力似乎有下降跡象，不排除有再次回整的機會，而10日線25,996點是目前的好淡分水線。科網股又再出現集體回跌，在焦點股的三季報已陸續公布完了之後，估計暫時將缺乏新的催化劑。
然而，在本輪新經濟股回跌的同時，暫時未見有舊經濟股趁機向上突破，要注意新舊經濟股的交替輪動有慢下來的情況。恒指高開後出現回整，曾高見26,531點但未能進一步突破擴展升勢，隔晚美股道指創出歷史新高是帶動消息因素，但是焦點股京東-SW(9618)在業績後出現掉頭下跌，對整體市場氣氛構成了打擊影響。
恒指收盤報26,415點，上升33點或0.12%。國指收盤報10,550點，下跌29點或0.27%。另外，港股主板成交金額有1,435億多元，而沽空金額有178.7億元，沽空比例12.45%。至於升跌股數比例是909：899，日內漲幅超過10%的股票有49隻，而日內跌幅超過10%的股票有19隻。
大摩改口唱好港股睇28700
疫苗研發方面又再傳來好消息，繼上周輝瑞宣布其疫苗效用率逾90%之後，另一家美國藥廠Moderna也公布，其研發疫苗在第三期臨床測試中，效用率亦高達94.5%。消息進一步強化了市場對於經濟復甦的預期，就連在9月時唱淡港股的摩根士丹利也改了口徑，最新預測恒指明年底目標可見28,700點，距離現水平有8.6%潛在升幅。
由此可見，市場氣氛是有所好起來了，對前景的信心亦有所加強了。然而，在市場進入新變局初期的階段，資金進行大規模重新配置是可以預見的，這種資金流竄的動作，相信會令到市場首先出現整固的運行狀態，屬於結構性的運行模式。因此，對於現時估值偏高了的、股價走快了基本面太多的，不論是新經濟股也好、還是舊經股也好，操作上建議都要保持理性的態度、注意追高的風險。
盤面上，科網股又再出現集體回跌，其中，在周一收盤後出了三季報的京東-SW，股價出現掉頭下挫，跌了7.12%至341.8元收盤。
阿里巴巴仍未脫尋底走勢
另外，在上周四收盤後已發了報表的騰訊(0700)，股價亦見回軟下跌2.59%，而直接受到螞蟻集團暫緩上市影響的阿里巴巴-SW(9988)，仍未能擺脫尋底走勢，再跌1.65%失守250元關口。
然而，值得注意的是，在本輪新經濟股又再回跌的同時，暫時未見有舊經濟股趁機向上突破。權重舊經濟股如匯控(0005)、建行(0939)和友邦保險(1299)，目前仍未能升穿上周的高位。
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