周全浩教授 能源及股市分析家、浸會大學退休教授、專欄作家「張公道」
上周的港股為2020年的最後一周股市，出現本欄所指出的2020年小型黑天鵝：在人人以為大市持續窄幅上落，在26,000點附近完結的背景下，突然在最後三天飈升，恒指升越27,040，最高見27,340，後以27,231點收市，比前周大升845點，並且造出自三月熊市底21,139點回升以來的新高點！
個人上周指出，由於衍生工具市場的彩池巨大，有能力左右恒指升跌的大勢力，可能製造黑天鵝，今果然如此。預料此種神經刀式的市況，在2021年仍會再出現。股民時常需有兩手準備。
現時大市熱烘烘，很多人覺得甚易賺錢，炒科網股予人買什麼都會賺的感覺。尤其是年輕的股民，此輩自覺身居香港，應該放眼世界，有些人積極參與美股的買賣，近期差不多閉上眼買任何一隻美股， 皆會賺錢，令人瞠目結舌。
不要天真地以為，港股也會如斯豪放。經詳細分析測試系統後，個人赫然發覺，一月份的港股甚兇險，在熱烘烘的表象下很可能展出向下調整的旅程。
一月股市料會十分反覆
由21,139點升上27,340點，反覆上升九個月，而且27,340亦為重要的阻力位，一月向下調整， 十分正常。尤其是如果月初繼續上升，更應小心， 勿輕率地追貨。
恒指公司已宣布，今年恒指成份股會作重大修訂，包括增加股份的數目，提升科技股的比重，削減金融股的佔比，引入更多大陸公司的股份等。到今年年底恒指會脫胎換骨，對今年恒指的變化有何影響，現時無人能說清楚。
留意民生及經濟必需股
但有一些主題值得注意：其一為全球經濟今年將復甦， （若然到今年底肺炎仍未受控，個人不敢想像是何情景，任何人都絕不希望見此慘況），那些民生及經濟必需的行業如航空及石油等股份，必會大幅回揚。全行業虧損的狀況不可能持續下去，除非其所供應的服務及商品不再有需求。因此這類股份甚具投資價值。
其二為中西之爭拗趨白熱化，美國對中國的制裁固然不合理，然而股民仍得承受，意指投資者須警惕，免受無妄之災。
由於西方世界在分化，並非鐵板一塊，它們之間存在競爭及疑忌。眾多第三世界國家以前飽受它們欺凌，只要中國站穩人類命運共同體，全人類可以共存共榮的道德高地，透過外交上的縱橫捭闔，以及對後進國的真誠援助，定可渡過難關，化危為機，越來越強。
自國安法出台後，香港漸趨穩定，反中亂港之輩，不是被收監，便是流亡海外，留港者亦大為收斂。以前反中亂港有錢收兼其他利益，現時需承受慘痛的代價，除卻被徹底洗了腦的年輕人外（應給予一條合理的出路，例如較寬大處理，香港才能長治久安），還有誰會幹？
香港表面上風雨飄搖，然而資金不斷流入，樓地價穩如泰山，還看不到真實的境況？勿輕信某些別有用心傳媒的唱淡之言，否則信者得「咎」。
註：作者著有《你要知道理財投資的88件事》，亮光文化出版社，2020年1月出版。