黎偉成 資深財經評論員
恒生科技指數於2020年推出首年累計升78.7%，而金蝶國際(0268)即使去年中期出現虧損2.24億元(人民幣，下同)，扭轉上年同期少賺35.4%尚達1.09億元之況，乃業務出現重大轉型所致，而令人有頗大憧憬者，當然是(一)雲服務業務，因此中有多個業務項目，都出現理想的增長：(i)企業雲收入5.67億元同比增長高達42.1%；(ii)財務雲收入更增加85.29%而為1.26億元；(iii)行業雲收入6,756萬元，升12.78%；和(iv)其他雲收入3,623萬元的升幅亦高達65.81%。只要雲服務的發展保持穩快上升之勢不變，研發開支增長速度便有望漸次放緩，有利於改善經營業績表現。
尤其是該集團主要的「金蝶雲.蒼穹」，乃內地首款自主可控及雲原生架構的大企業對雲服務平台，而新冠肺疫、逆全球一體化和國際貿易壁壘等問題，促：企業更加國產化的進程，包括企業對IT架構升級使新平台需求更殷；大企業普遍進入後ERP時代。金蝶的ISV夥伴已逾220個，上架應用市場產品數量逾120個。
雲服務發展保穩快升勢
但雲服務業務有如斯全面快增，需要付出相當代價(二)此可見之於該集團整體研究及開發成本期內高達3.58億元，大增1.06億元或42.06%的壓力，故收入7.98億元同比增長45.1%，乃於上年同期大增54.92%高基礎底下的高增速，但經營虧損2.81億元激增1.26倍，較上年同期的83.32%升幅進一步擴大。研發成本高昂，該屬蝕頭或賺尾之舉。
至於(三)企業資源管理計劃業務，收入5.98億元同比減少36.93%，經營虧損1,026萬元，因已停止銷售部分企業資源管理軟件許可證，惡疫爆發使該集團的中小微企業市場產生不利影響。
(四)須控成本，包括：以商品服務為主的銷售成本3.62億元同比增19.07%，反而收入13.87億元下跌6.59%，使毛利10.24億元減少13.2%，毛利率下降5.6個百分點至73.9%；銷售及推廣費用、行政費用分別增加12.86%與15.95%，更使經營業績出現虧損2.53億元。
(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)