葉尚志 第一上海首席策略師
港股跟隨A股出現反彈行情，但仍未能走出過去兩周反覆調整的橫行走勢。目前，恒指在28,300至29,000點區間內，已震動打橫11個交易日，大市成交量亦大縮至目前不足1,500億元，比對首季日均成交量2,200億元減少逾30%，在觀望氣氛未能消散之前，港股要打破過去兩個月已形成下來的總體調整格局發展，相信仍會有一定的難度。
恒指昨出現震動上行的走勢，在盤中曾一度上升286點高見28,970點，主要是跟隨A股上落為主，其中，發布純電動新品牌車的吉利汽車（0175）漲7%，是漲幅最大的指數股，也是市場亮點所在。恒指收盤報28,970點，上升177點或0.61%。國指收盤報11,028點，上升122點或1.11%。另外，港股主板成交金額回升至1,431億多元，但仍處近期偏低水平，而沽空金額176.9億元，沽空比例12.36%。至於升跌股數比例是1,057：603，日內漲幅超過12%的股票有44隻，而日內跌幅超過10%的股票有23隻。
內地公布了今年首季GDP數據，在去年同期低基數的背景下，按年增長了有18.3%，是1992年以來的最高季度經濟增速。但值得注意的是，首季GDP的按季增長僅0.6%，比對去年第四季的2.6%環比增長，已呈現出放緩趨勢，相信在經歷了去年疫情後的政策催谷，經濟表現將會逐步回復正軌，但在各層面仍會有一些翹尾效應，而估計市場對於接下來的，包括對通脹以及政策面的預期，也會隨之而有所改變。事實上，內地早前公布的3月份生產物價指數PPI，按年急升了4.4%創32個月來最大增幅，而3月份的M2廣義貨幣供應同比增長了9.4%，表現是低於市場預期的。
山東黃金可吼
在全球通脹呈現抬頭跡象下，加上美聯儲在一段時間裏仍將維持寬鬆政策，相信有色金屬可以有相對突出的表現，而在去年8月創出了歷史新高、已調整了有8個月的黃金，估計也可以有回穩向好的機會。其中，近日發出了首季盈警的山東黃金（1787），股價伸延了跌勢創出52周新低。然而，隨着接受安檢的金礦在3月底逐步恢復生產，加上全球通脹有抬頭跡象利好金價，建議可以關注山東黃金的中長期趁低配置機會。
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