耀才證券研究報分析員 鄧均樂
本周（12日-16日），美國首季業績期開始，多間大型銀行表現亮麗，首次申領失業救濟金人數減少19.3萬，報57.6萬，為2020年3月中以來最低，同樣勝預期，加上美國10年期債息盤中回落至1.53厘水平，道指及標指再創歷史新高，而納指離破頂亦只為一步之隔。但港股近期受制於A股表現反覆上落，上證綜合指數一直於3,400點關口爭持，導致恒指亦同樣未能成功突破29,000點阻力，本周收報28,969點，升270點或0.9%。
唯幸內地與香港兩地近日成交偏低，港股本周平均每日主板成交只得不足1,400億港元，所以未有為市場帶來太大指標性，恒指目前處於收窄三角形態，投資者需留意突破時成交量的變化再作部署。
中國於周五早上公布第一季度重要經濟數據，當中GDP同比增長18.3%，遜於預期的18.5%，去年同期下降6.8%；工業增加值按年升24.5%，同樣遜預期的26.5%；數據公布後市場反應偏淡。可以解釋此次市場失望的原因有 1. 去年面對冬春疫情考驗和外部環境的不確定性，已造成了低基數效應。2. 本年度仍然維持有限度社交隔離措施，就地過年令工作日增加導致市場對工業增加值預期偏高。3. 首季製造業投資按年增長29.8%，兩年平均下降2%，仍沒有恢復到疫情前的水平，反映企業在投資信心上仍然有一定的顧慮。
美國銀行季績報捷
A股於經濟數據公布後一直走低，但官方對於通脹的預期則為市場穩定了情緒。上周中國公布3月份PPI上漲4.4%，漲幅按月擴大2.7個百分點，創逾兩年半新高，令投資者關注工業價格上升會否對消費價格（CPI）有傳導作用，而最終引發輸入性通脹以及利率上行等問題。對此官方終於為此有所指引，首先3月CPI轉正的主要因素還在於非食品價格中的汽柴油價格的上漲，官方提到社會生產能力比較充足，宏觀調控手段比較有效有力，所以暗示有足夠調控手段令工業消費品不會出現大幅上漲的情況。另外主要推動食品價格上漲的為豬肉價格，而因應各地保供穩價各項措施的作用下，生豬供應及豬肉價格已轉趨平穩。總結來看全年CPI有望保持在一個溫和的區間，亦釋除了市場對通脹的憂慮，A股於尾市亦靠穩回升。
中國接下來未有重要經濟數據公布，令市場未有太大憧憬，但美國銀行企業季績率先報捷，令投資者把憧憬聚焦於內地與香港股市之季報，於近日成交量顯著縮減下，重磅金融股之走勢將對後市有較大影響。